中证智能财讯佳缘科技（301117）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.20亿元，同比下降5.02%；归母净利润亏损4295.01万元，上年同期盈利1144.54万元；扣非净利润亏损4942.76万元，上年同期盈利330.37万元；经营活动产生的现金流量净额为-906.53万元，上年同期为-5083.09万元；报告期内，佳缘科技基本每股收益为-0.33元，加权平均净资产收益率为-3.33%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股。

　　以4月23日收盘价计算，佳缘科技目前市盈率（TTM）约为-135倍，市净率（LF）约4.59倍，市销率（TTM）约18.13倍。

　　资料显示，公司是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。在网络信息安全领域，公司主要聚焦于编码理论和人工智能研究、商用密码产品与系统研制，航天、航空和地面安全终端设计开发等；在信息化领域，公司以自研数据平台系统为核心。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-3.33%，较上年同期下降4.2个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.97%，较上年同期下降4.42个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-906.53万元，同比增加4176.57万元；筹资活动现金流净额2189.66万元，同比减少3150.75万元；投资活动现金流净额-1.18亿元，上年同期为-1.21亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少24.58%，占公司总资产比重下降7.23个百分点；固定资产较上年末增加29.32%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少10.48%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；存货较上年末增加9.23%，占公司总资产比重上升2.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加54.55%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；合同负债较上年末增加483.62%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加177.82%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少3.82%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.24亿元，占净资产的33.59%，较上年末增加3585.21万元。其中，存货跌价准备为1.02万元，计提比例为0%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6234.78万元，同比下降1.21%；研发投入占营业收入比例为19.49%，相比上年同期上升0.75个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为4.25，速动比率为2.71。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、逸原破竹私募证券投资基金、UBS AG、诺安研究精选股票型证券投资基金、瑞华精选10号私募证券投资基金，取代了三季度末的成都佳多吉商务信息咨询中心(有限合伙)、朱伟华、朱伟民、陈新亮、杨海珍。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC、高盛国际-自有资金持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。