中证智能财讯瀚蓝环境（600323）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入139.37亿元，同比增长17.25%；归母净利润19.73亿元，同比增长18.58%；扣非净利润19.19亿元，同比增长18.05%；经营活动产生的现金流量净额为40.18亿元，同比增长22.77%；报告期内，瀚蓝环境基本每股收益为2.42元，加权平均净资产收益率为14.07%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现8元（含税）。
以4月23日收盘价计算，瀚蓝环境目前市盈率（TTM）约为12.15倍，市净率（LF）约1.64倍，市销率（TTM）约1.72倍。
资料显示，公司主营业务包括固废处理业务、能源业务、供水业务以及排水业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.07%，较上年同期上升1.02个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.99%，较上年同期上升0.02个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为40.18亿元，同比增长22.77%；筹资活动现金流净额34.17亿元，同比增加21.1亿元；投资活动现金流净额-90.77亿元，上年同期为-18.37亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司无形资产较上年末增加116.46%，占公司总资产比重上升11.33个百分点；货币资金较上年末减少35.88%，占公司总资产比重下降6.45个百分点；固定资产较上年末增加13.69%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加33.31%，占公司总资产比重下降3.17个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加139.09%，占公司总资产比重上升12.94个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.38%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；短期借款较上年末增加19.75%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；长期递延收益较上年末减少4.76%，占公司总资产比重下降1.47个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.92亿元，占净资产的2%，较上年末增加6671.12万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年全年，公司研发投入金额为1.85亿元，同比增长30.24%；研发投入占营业收入比例为1.33%，相比上年同期上升0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为50.01%。
2025年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.91。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为佛山市南海供水集团有限公司，占比17.147%。在具体持股比例上，工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 佛山市南海供水集团有限公司 | 13981.02 | 17.147326 | 不变 |
| 广东南海控股集团有限公司 | 12732.85 | 15.616476 | 不变 |
| 国投电力控股股份有限公司 | 6601.45 | 8.096493 | 不变 |
| 广东南海数字城市发展有限公司 | 4042.79 | 4.958364 | 不变 |
| 全国社保基金一零一组合 | 1425.83 | 1.748735 | 不变 |
| 基本养老保险基金八零八组合 | 1201.96 | 1.474168 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1142.24 | 1.400924 | -0.180 |
| 工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金 | 967.15 | 1.186184 | 0.103 |
| 全国社保基金一一五组合 | 850 | 1.042501 | 不变 |
| 全国社保基金一一零组合 | 800.69 | 0.982023 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
