中证智能财讯爱尔眼科（300015）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入223.53亿元，同比增长6.53%；归母净利润32.4亿元，同比下降8.88%；扣非净利润31.41亿元，同比增长1.36%；经营活动产生的现金流量净额为59.73亿元，同比增长22.35%；报告期内，爱尔眼科基本每股收益为0.3496元，加权平均净资产收益率为14.97%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，爱尔眼科目前市盈率（TTM）约为29.96倍，市净率（LF）约4.42倍，市销率（TTM）约4.34倍。

　　资料显示，公司作为专业眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.97%，较上年同期下降2.92个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.26%，较上年同期下降2个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为59.73亿元，同比增长22.35%；筹资活动现金流净额-29.52亿元，同比减少2.18亿元；投资活动现金流净额-30.96亿元，上年同期为-28.48亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加25.43%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；货币资金较上年末减少1.28%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少24.51%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.23%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加104.05%，占公司总资产比重上升2.5个百分点；租赁负债较上年末增加4.29%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.63%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应交税费较上年末增加78.45%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.81亿元，占净资产的4.46%，较上年末减少470.49万元。其中，存货跌价准备为173.72万元，计提比例为0.18%。

　　2025年，爱尔眼科的商誉达到94.86亿元，相当于同期公司净资产219.74亿元的43.17%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.02亿元，同比下降5.66%；研发投入占营业收入比例为1.35%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.12。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，取代了三季度末的浙江飞科企业管理有限公司。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，爱尔眼科10.22%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东爱尔医疗投资集团有限公司质押7.21亿股公司股份，占其全部持股的22.51%；第二大股东陈邦质押2.08亿股公司股份，占其全部持股的14.41%；第三大股东李力质押9500万股公司股份，占其全部持股的29.41%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。