4月23日下午，2026年证券市场年会行业分会汽车资本大会在北京临空皇冠假日酒店举行。此次大会由《证券日报》社主办，国联民生证券股份有限公司协办，上海轩元私募基金管理有限公司（以下简称“轩元资本”）支持，中国国际贸易促进委员会汽车行业分会指导，大会主题为“AI会不会‘颠覆’汽车行业格局——智能变革下的产业重构、技术突破与资本机遇”。
在以“产业和资本赋能AI+汽车落地”为主题的圆桌论坛环节，轩元资本创始人、董事长王荣进结合多年一二级市场投资经验，从资本视角深度剖析了“AI+汽车”的核心价值与落地逻辑。
AI革新汽车链
价值最大集中在两大环节
“过去几年，‘AI+汽车’的落地已经从概念进入规模化阶段。”王荣进指出，AI对汽车行业而言，绝非简单功能的堆积或叠加，而是贯穿全产业链的价值重塑过程。
他观察到，AI带来的变革正深刻影响着从产品设计、研发、生产到销售及用户服务的每一个环节。王荣进引用一份外资投行的数据说明：AI在研发端可实现10%至15%的降本，在生产环节降本约7%，在销售环节降本超5%。“未来对于汽车行业，AI绝对是一次重大革新，无论是对用户端还是车企端，感受都会非常深刻。”他说。
谈及投资逻辑，王荣进认为，尽管AI在汽车诸多环节都能赋能，但目前价值最大、效果最显性的依然集中在“智能驾驶”和“智能座舱”两个环节。这也是资本主要关注和聚焦的方向。不过他也发出了理性警示：目前相关标的估值普遍不低，资本判断的核心标准在于企业能否真正创造核心价值并实现商业闭环。
他表示：“有些企业可能只是披着概念性的外衣，估值非常高，但最终从股东回报或价值创造的角度来看并不凸显。对于这类项目，我们会保持谨慎甚至回避。”
面临组织挑战
AI赋能将实质提升行业ROE
在王荣进看来，“AI+汽车”正在步入规模化落地期。不过，当前AI在汽车行业落地速度仍需提速。王荣进认为，这主要受制于核心高层的认知差异以及团队执行力不足，因为AI对车企整个体系的挑战和影响极其深远。
在对比车企与新兴机器人企业时他提到，机器人企业通常规模小、组织灵活、反应速度快，因此AI融合步伐更快；而主机厂体量庞大，转型难以一蹴而就。但他依然对车企的AI化抱有信心：“我觉得三年以后，在主机厂层面AI达到50%的渗透率，应该是一个比较不错且可以期待的结果。”
在王荣进看来，AI赋能整个汽车全产业链的根本逻辑，在于通过研发、生产、销售等多环节的AI提效，推高整个行业的净资产收益率（ROE），从而为资本创造更为丰厚的真实价值。
