4月24日晚间，天创时尚（证券代码：603608）披露2025年年报及2026年一季报，同比均实现扭亏为盈。

　　财报显示，2025年天创时尚实现营业收入11.49亿元，同比增长4.54%；归母净利润1451.89万元，与上年同期亏损9081.41万元相比实现扭亏为盈。经营质量有所改善，主营业务毛利率达67.74%，同比提升5.17个百分点，创下近年新高。延续2025年重点经营策略，2026年一季度天创时尚经营向好态势持续巩固，2026年一季度归母净利润1300.42万元，较去年同期亏损96.08万元相比盈利能力持续修复，为全年高质量发展奠定坚实基础。

　　年报指出，2025年是天创时尚战略聚焦、高效协同、提质增效的关键之年。公司以多品牌全产业链一体化运营优势，锚定“用户第一”核心价值观，依托“品类聚焦战略”、“品牌战略”及“人才战略”三大核心战略，以终为始提升经营能力，积极应对消费分化、行业竞争加剧等多重挑战，扭转经营局面。

　　其一，紧抓消费潮流风向，聚焦趋势品类运动时尚赛道，持续强化自研自产能力。2025年全年运动品类销售额占比由16%提升至24%，自研自产产品在运动品类销售额中贡献达75.7%，品类毛利贡献升至27%，成为增长动能。

　　其二，坚持爆品战略提质增效，精简SKU、深耕单品打磨，成功打造KISSCAT“太妃糖”、zsazsazsu“小奶糕”等爆款，头部产品销售占比稳步提升，以爆款势能带动整体商品运营效率提升。

　　其三，加速全渠道优化升级，线下告别传统单一百货模式，发力优质购物中心渠道，同时出清低效门店、整合劣质渠道；线上推动从货架电商向“货架+内容电商”转型，在抖音渠道加大投入并取得收入增量突破，积极布局直播带货、内容种草等新模式，渠道经营质量有所改善。

　　其四，深化全产业链协同，对研发、生产、销售等关键增长点聚焦资源投放，加强精细化管理，提高全产业链的协同效率，通过全方位降本增效，进一步拓宽盈利空间。

　　展望2026年，面对消费市场存量竞争、需求分级分化的行业格局，天创时尚明确了持续提质增效的发展方向，公司将继续锚定“用户第一”核心价值观，深耕差异化产品打造，聚焦打造爆品；持续优化全渠道布局；深化产业链协同与数字化赋能，推进降本增效；同步完善人才体系与激励机制，全面提升组织效能，多措并举巩固经营成果。

　　值得关注的是，2025年公司实现营业收入11.49亿元，同比虽增长4.54%，但营业收入包含了报告期内对外出售部分写字楼物业等所带来约1.29亿元的其他业务收入，剔除该影响后，主营业务鞋履板块收入为10.20亿元，较2024年同期下滑约6.3%，2026年一季度虽扭亏为盈，但营业收入较同期相比仍有5.79%的下滑，营收规模增长基础薄弱，增收压力显著；其次，存货周转天数持续增加，公司库存去化节奏缓慢导致存货规模高企，若后续终端销售不及预期，易产生存货跌价计提，侵蚀企业利润与现金流。