4月24日，万里马(300591)公布2025年年报，公司营业收入为5.17亿元，同比下降11.9%；归母净利润自去年同期亏损1.76亿元变为亏损1.51亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损1.4亿元变为亏损1.49亿元，亏损额进一步扩大；经营现金流净额为-7036万元，同比下降189.7%；EPS(全面摊薄)为-0.3728元。

　　其中第四季度，公司营业收入为1.51亿元，同比下降1.2%；归母净利润自去年同期亏损1.11亿元变为亏损8540万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损7476万元变为亏损8374万元，亏损额进一步扩大；EPS为-0.2105元。

　　截至四季度末，公司总资产5.84亿元，较上年度末下降22.6%；归母净资产为1.66亿元，较上年度末下降47.0%。

　　公司在2025年度报告中提到，尽管直播电商业务和防弹防护装备产品业务板块实现了同比增长，但由于行业竞争加剧和市场需求疲软，公司的主营皮具业务持续承压。此外，团购重点客户的订单有所减少，导致整体营业收入未达预期。

　　报告期内，公司还对各类资产进行了全面清查和减值测试，计提了存货跌价准备1113万元和坏账准备2072万元，反映出公司在应收账款回收方面面临一定压力。整体来看，公司的基本面及主营业务未发生重大不利变化，核心竞争力与行业趋势基本一致。