中证智能财讯芯能科技（603105）4月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入7.38亿元，同比增长7.17%；归母净利润2.01亿元，同比增长3.70%；扣非净利润1.96亿元，同比增长6.53%；经营活动产生的现金流量净额为4.02亿元，同比增长3.50%；报告期内，芯能科技基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为9.06%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，芯能科技目前市盈率（TTM）约为28.54倍，市净率（LF）约2.52倍，市销率（TTM）约7.76倍。

　　资料显示，公司主营业务包括分布式光伏电站投资运营(自持分布式光伏电站)、光伏电站EPC(资源开发+EPC+运维)、光伏产品生产销售、储能(工商业储能+储能产品)以及充电桩投资运营。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为9.06%，较上年同期下降0.05个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.67%，较上年同期上升0.08个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.02亿元，同比增长3.5%；筹资活动现金流净额-1.16亿元，同比增加1.94亿元；投资活动现金流净额-2.87亿元，上年同期为-3.52亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加14.72%，占公司总资产比重上升6.43个百分点；在建工程合计较上年末减少77.22%，占公司总资产比重下降6.08个百分点；其他流动资产较上年末减少46.51%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；货币资金较上年末增加1.54%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加52.97%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少8.81%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；短期借款较上年末增加10.07%，占公司总资产比重上升0.2个百分点；应付债券较上年末增加6.19%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1891.57万元，占净资产的0.83%，较上年末增加769.63万元。其中，存货跌价准备为6.39万元，计提比例为0.34%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3629.35万元，同比增长11.01%；研发投入占营业收入比例为4.92%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.17，速动比率为1.14。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为吕正华，取代了三季度末的杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，海宁市正达经编有限公司、张利忠、张文娟、张震豪、戴建康、海宁市乾潮投资有限公司、潘国琦、薛云、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，芯能科技20.4%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东张利忠质押2000万股公司股份，占其全部持股的40.58%；第五大股东戴建康质押1300万股公司股份，占其全部持股的61.89%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。