中经记者苏浩卢志坤北京报道
科华生物在中国国际检验医学暨输血仪器试剂博览会展台公司官网/图
近期，科华生物（002022.SZ）发布了2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入16.42亿元，同比下滑6.63%；归母净利润亏损7.32亿元，较上年同期6.41亿元的亏损额扩大14.29%。
这是科华生物连续第三年陷入亏损。财报显示，2022年至2024年，公司归母净利润分别为9.72亿元、-2.34亿元、-6.41亿元，三年累亏已超16亿元。
针对公司亏损扩大及后续提振措施，《中国经营报》记者日前向科华生物方面致函致电采访，其证券部工作人员表示，目前由于工作较忙，暂不方便电话采访，待后续领导查阅后再做回复。但截至发稿，未获公司方面进一步回应。
资产减值“突袭”
官网显示，科华生物成立于1981年，2004年在深圳证券交易所上市，是中国体外诊断行业首家上市公司。公司聚焦免疫、生化、分子、质谱与即时诊断（POCT）五大领域，旨在提供“试剂+仪器+服务”的IVD整体解决方案。
分析科华生物2025年业绩下滑，主要原因有二。其一，行业政策冲击导致盈利端承压。科华生物方面指出，受医疗集采政策、DRG支付方式改革、检验结果互认、检验套餐解绑等政策影响，IVD（体外诊断）行业竞争格局重构，部分常规检测项目需求收缩，叠加产品价格下行压力，直接导致公司营收规模和产品毛利率同比下降。
具体而言，2025年多个省份推进体外诊断试剂集中带量采购，覆盖生化、免疫、分子等主要细分领域。同时，国家卫健委等三部门在2025年发布的《关于进一步规范医疗机构临床检查检验工作的通知》（国卫办医政函[2025]169号），首次将 “最少够用” 原则写入官方文件，要求全面梳理并拆除不必要的检验套餐。这也导致了不符合循证医学原则的非核心、重复的常规检测项目使用量下降。
此外，检验结果互认政策的推广，减少了患者在跨院就诊时重复检查的需求，压缩了常规检测的市场空间。检验套餐解绑政策则禁止医院将多项检查打包收费，单独定价导致部分检测项目的实际收入下降。
财报显示，2025年，公司国内收入仅为11.79亿元，同比下滑13.12%。与此同时，整体毛利率从2024年的36.79%降至35.08%，自产产品毛利率更是同比骤降6.80个百分点至44.40%。
对比头部同行迈瑞医疗，2025年其体外诊断产线收入122.41亿元，同比下降9.41%，迈瑞医疗方面也在年报中称，受多重政策影响，体外诊断行业进入调整收缩期，其同样面临量价齐跌的宏观约束。
其二，公司在年末集中计提资产减值4.59亿元。据公司公告，2025年度计提各类信用减值损失和资产减值损失合计4.59亿元。其中，信用减值损失主要为应收账款坏账准备，金额为1.53亿元；资产减值损失涉及存货、固定资产、无形资产、商誉及开发支出等多个项目，合计3.05亿元；存货跌价准备计提金额最大，达1.81亿元；商誉减值准备为0.66亿元。
从季度数据看，2025年第一季度至第四季度，公司归母净利润分别为-0.21亿元、-0.65亿元、-1.47亿元和-4.99亿元，亏损逐季扩大。第四季度单季，公司归母净利润亏损占全年亏损的68%以上，大部分资产减值也在该季度集中计提。
公司方面表示，减值主要基于对部分存货积压呆滞风险、固定资产闲置报废风险、无形资产技术替代、商誉及相关资产组未来盈利能力不及预期以及部分研发项目终止等情况的审慎评估，减值计提合计减少2025年归母净利润约3.52亿元。
海外业务逆势增长
与国内市场的表现不同，科华生物海外业务收入增长。科华生物在年报和投资者互动中将海外业务定位为“核心增长引擎”。财报显示，2025年，公司国外市场收入4.63亿元，同比增长15.25%。
科华生物的海外布局近年来持续加强，公司通过意大利子公司TGS加大欧洲市场渗透，并在韩国、泰国等新兴市场建立本地化服务体系。产品出口覆盖了100多个国家和地区，合作伙伴包括WHO和盖茨基金会等国际组织，并完成了多项海外注册证的积累。
公司2025年上半年度海外营业收入2.28亿元，同比增长20.16%，增速一度超过全年水平。但从绝对值看，4.63亿元海外营收仅占公司总营收的28.21%，不能完全抵消国内市场的下降。
科华生物在年报中提示到，由于进出口政策、对应国家和地区行业政策、国际政治关系变化、经济形势、汇率波动的不确定性，可能导致公司国际化业务发展受阻，从而对公司经营情况造成不利影响。
天风证券研报指出，IVD国际市场虽广阔，但北美、西欧等成熟市场竞争激烈，以东南亚、中东、拉美为代表的发展中国家市场虽然增长迅猛，对渠道铺设和本地化服务能力的要求也相应提高。
海外业务的发展依赖于产品竞争力，而产品竞争力的核心在于持续的技术投入。然而，科华生物在研发方面的投入正呈现收缩态势。
2025年，公司研发投入2.46亿元，同比下降16.05%；研发人员505人，较2024年减少12人；公司整体员工总数从2023人降至1870人，同比净减少163人，研发投入占营收比重为14.96%。
对于公司海外业务未来发展，科华生物方面表示，公司将密切关注海外业务重点国家和地区的政治关系、宏观环境、行业政策等，积极制定应对措施，保障公司海外业务顺利推进。同时为应对汇率变化带来的风险，公司将持续强化外汇风险管理机制，通过适时运用外汇套期保值等汇率避险工具，降低汇率波动对公司汇兑损益的影响。对于公司已在海外建立的本土团队，公司将加强本地化管理，紧跟海外客户需求，在拓展海外业务的同时保障海外本土团队合规运营。
