中证智能财讯东方日升（300118）4月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入125.84亿元，同比下降37.82%；归母净利润亏损28.27亿元，上年同期亏损34.36亿元；扣非净利润亏损30.83亿元，上年同期亏损37.31亿元；经营活动产生的现金流量净额为14.1亿元，上年同期为-43.23亿元；报告期内，东方日升基本每股收益为-2.48元，加权平均净资产收益率为-28.09%。

　　以4月24日收盘价计算，东方日升目前市盈率（TTM）约为-6.49倍，市净率（LF）约2.13倍，市销率（TTM）约1.46倍。

　　资料显示，公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，业务亦涵盖了光伏电站EPC、光伏电站运营、储能领域等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-28.09%，较上年同期上升0.36个百分点。公司2025年投入资本回报率为-10.97%，较上年同期上升1.68个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为14.1亿元，同比增加57.34亿元；筹资活动现金流净额-23.45亿元，同比减少60.43亿元；投资活动现金流净额-5.98亿元，上年同期为-21.37亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加10.53%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少44.24%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；存货较上年末减少53.01%，占公司总资产比重下降2.6个百分点；递延所得税资产较上年末增加19.27%，占公司总资产比重上升2.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少5.61%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少56.51%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；其他流动负债较上年末减少78.04%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少30.56%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为14.72亿元，占净资产的17.05%，较上年末减少16.6亿元。其中，存货跌价准备为3.06亿元，计提比例为17.23%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.87亿元，同比下降43.86%；研发投入占营业收入比例为2.28%，相比上年同期下降0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.54，速动比率为0.45。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢高端装备智选混合型发起式证券投资基金、浩坤星空飞马六期私募证券投资基金，取代了三季度末的汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、汇丰晋信核心成长混合型证券投资基金、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，东方日升10.32%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东林海峰质押1.25亿股公司股份，占其全部持股的44.22%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。