本报讯 （记者王僖）随着历史遗留问题的逐一清除，山东新潮能源股份有限公司（以下简称“*ST新潮”）终于迎来了“脱帽”的关键窗口。4月24日，该公司披露2025年年报及2026年一季报，并正式向上海证券交易所提交了撤销退市风险警示和其他风险警示的申请。

　　年报显示，2025年公司实现营业收入72.74亿元，归母净利润12.07亿元，经营活动现金流量净额高达48.57亿元。截至2025年末，资产负债率已降至34.35%，财务结构持续优化。

　　*ST新潮被实施风险警示，根源在于其2024年年报被出具“无法表示意见”的审计报告。一年之后，这一核心障碍已被彻底清除。

　　新任审计机构中审众环会计师事务所为公司2025年度财务报告及内部控制均出具了标准无保留意见，并专项确认2024年度无法表示意见涉及事项的影响已消除。公司在公告中详细披露了整改成果：涉及油气资产完整性、薪酬核算等三大审计“病灶”已全面完成整改；与前任审计机构立信会计师事务所的诉讼纠纷也已达成和解并撤诉，消除了法律层面的不确定性。

　　此外，压在公司身上的历史诉讼巨石也已松动。2026年4月21日，公司与鄂尔多斯市赛蒙特尔投资有限责任公司、控股股东内蒙古伊泰集团有限公司（以下简称“伊泰集团”）就原广州农商行相关诉讼债务达成三方和解，和解金额为5.92亿元，由伊泰集团作为共同债务人。此外，公司2018年临时用于补充流动资金的6.5亿元募集资金已于2026年3月全部归还，并注销专户，相关合规问题已全面整改到位。

　　治理问题的解决为“摘帽”扫清了障碍，而经营数据则为该公司的“摘帽”底气提供了有力证明。透过该公司最新财报数据可以看到，虽然利润端出现短期波动，但并未掩盖*ST新潮核心资产穿越周期的价值韧性。

　　2025年，国际原油均价同比下跌超15%，而*ST新潮的油气生产当量却逆势创下新高，达到2351万桶，同比增长4%。

　　这一韧性在2026年一季度面临考验。今年一季度，公司归母净利润为1.43亿元，同比下滑75.82%。公司解释称，这主要受两个非经营性或阶段性因素影响：一是前两个月的国际原油均价低于去年同期；二是3月份北美天然气市场因运输瓶颈出现短暂的“负气价”，导致天然气利润下降。

　　值得注意的是，公司通过开展套期保值业务锁定风险，明确声明“不进行以投机为目的的交易”，公司方面表示，一季度业绩波动并非油气主业经营恶化，而是原油套期保值业务产生的阶段性账面浮亏，为会计核算层面的暂时性波动，对全年实际利润不会造成重大影响。

　　*ST新潮能迅速扫清治理障碍，关键在于2025年伊泰集团的成功入主。从要约收购完成到新任董事顺利履职、全面恢复对境外资产的控股权，仅用时三个多月。公司专门在年报中论述，这破解了中资企业跨境并购中“控股易、控权难”的普遍难题。

　　治理理顺后，回报股东被提上日程。为恢复分红能力、回报股东，*ST新潮将依法使用公积金弥补历史亏损，理顺利润科目，同时提请股东会授权董事会决定2026年中期分红方案。实施分红须满足母公司中期未分配利润为正、现金流覆盖经营发展需求、符合相关法规等前提条件。

　　目前，公司股票仍在风险警示板交易。随着“摘帽”申请提交，市场将重新审视这家手握超48亿元经营现金流、坐拥美国二叠纪核心油气资产的能源公司，其真实的投资价值。