阿塞拜疆国家石油基金（Sofaz）在第一季度出售了约22吨黄金，按当前价格计算价值超过30亿美元。

　　近年来，Sofaz基金一直是全球最大的国家主权黄金买家之一，与多国央行共同构成推动金价屡创新高的重要力量。该基金最新的季度报告显示，此次销售标志着该基金自2012年开始购入黄金以来首次减持其黄金储备。

　　虽然该基金未透露其出售资产的原因，不过有猜测称Sofaz此举或许是受到内部持仓规则的约束。

　　此前金价的飙升使得Sofaz公司的黄金资产在2025年底占其740亿美元总资产的比例达到了38%。而根据该基金的网站信息，黄金在投资组合中的占比最高可达35%，最大上下波动幅度为4%。

　　在此背景下，主动减持成为该基金维持合规配置比例的必要操作，而非单纯的市场择时决策。

　　与此同时，此次出售发生在一季度末金价大幅回调之际。第一季度末，因伊朗战争引发了全球金融市场的动荡，美元的上涨以及油价的飙升给新兴市场经济体带来了巨大压力，促使一些国家出售其黄金储备，以保护本国货币，黄金市场遭遇了大规模抛售潮。

　　土耳其等新兴市场国家同步减持，令此前支撑金价的主权买盘力量出现阶段性松动。3月，土耳其央行抛售约60吨黄金，价值80亿美元。

　　不过，目前尚无迹象显示Sofaz将持续大规模减持。有分析称，此次出售更多体现为被动的配置再平衡，而非对黄金资产的主动撤离。