【大河财立方记者吴春波】4月24日，餐饮供应链龙头千味央厨发布了其2026年第一季度报告，实现营业收入5.83亿元，同比增长23.83%，实现归母净利润2260.29万元，同比增长5.40%。

　　记者注意到，2025年至今，千味央厨营收稳步增长，烘焙甜品、冷冻调理菜肴业务表现不俗，线上销售继续保持较快增速，海外工厂布局起步。

2025年营收稳步增长，

烘焙业务、冷冻菜肴成业务增长引擎

　　2025年，餐饮行业虽处于稳步复苏进程，但传统流通经销业务面临较大压力。而随着KA商超渠道优化调整持续深化，即时消费需求快速扩容。

　　面对复杂多变的市场环境，千味央厨积极顺应行业趋势，全面推进B端与C端业务双轮驱动发展战略，着力打造以冷调为核心的速冻现代食品服务商。

　　财务数据显示，2025年公司以稳基量、拓新渠、提质增效为经营主线，实现营业收入18.99亿元，同比增加1.64%；实现归母净利润0.64亿元，同比下滑24.04%。

　　分产品来看，报告期内烘焙甜品类业务和冷调调理菜肴及其他成为千味央厨的收入增长引擎，分别实现营业收入4.22亿元和1.67亿元，分别同比增长15.64%和18.09%。其中冷冻调理菜肴及其他毛利率同比增长了2.89%。

　　报告期内，千味央厨深度挖掘核心城市各类餐饮消费场景的产品适配需求，持续优化产品适销性，推动全国同类型场景规模化开发。同时围绕重点产品开展专项推广行动，着力打造核心大单品及“大单品+新品”组合，为不同应用场景提供专业化产品解决方案。

　　报告期内，公司直营模式销售额为8.98亿元，同比增幅为11.08%。客户数量方面，截至2025年12月底，公司大客户（合并关联方后）数量为188家，2024年底同口径大客户数量为173家，同比增加8.67%。

　　线上直销方面，千味央厨2025年实现营业收入7344.59万元，同比增长76.29%；主要品类上，主食类、烘焙甜品类毛利率分别增长1.10%、11.03%。

　　年报显示，公司全资子公司销售平台覆盖抖音平台、京东平台、快手平台、拼多多、淘宝平台、天猫平台、小红书、微信小店、京东外卖平台、美团外卖平台、饿了么平台等。主要销售产品包括虾滑油条、红豆派、红糖糍粑、芝麻球、鸡蛋汉堡等。

　　营业收入增长的同时，千味央厨造血能力明显改善，报告期内实现经营性现金流2.1亿元，同比增长58.16%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

新渠道业务快速崛起，

沃尔玛成为贸易业务第一大客户

　　近年来，以餐饮渠道和企业团餐为代表的B端市场，已成为冻品行业增长核心驱动力。

　　一方面，中国餐饮业连锁化率的持续提高，为速冻食品行业带来长期、稳定的增量需求；另一方面，以山姆、盒马为代表的连锁商业与会员制商超，正将自有品牌作为核心战略支点，从预制食品、烘焙甜品到冷冻调理品、中式面点等全品类加速布局。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，后者旨在通过独家定制化商品打破品类同质化，强化会员专属价值与复购黏性，同时绕过传统品牌商环节，将更多利润留存于自身与供应链伙伴，构建“高性价比+差异化”的核心竞争力。

　　“这类会员商超对代工伙伴的要求远高于传统零售渠道。”在张毅看来，代工伙伴不仅需要具备规模化柔性生产能力，以适配会员店大单品放量与新品小批量试销的节奏；更要求代工方拥有前置化定制研发能力，能深度参与从概念策划、配方调试到场景化包装的全链路开发，同时满足严苛的食品安全与品控标准。

　　张毅说，国内会员店数量持续扩容和自有品牌SKU占比不断提升，为B端餐饮供应链企业提供了更优的盈利空间与订单稳定性，推动代工行业从“低成本规模竞争”向“高价值研发服务”升级，打开长期成长天花板。

　　年报显示，2025年，沃尔玛（中国）投资有限公司已成为千味央厨贸易业务中第一大客户，销售金额超过3300万元。

　　千味央厨表示，下一步要积极把握线下商超从商品采购向联合研发、定制化开发转型的行业机遇，充分发挥公司在大客户服务、研发创新及快速响应等方面的综合优势，拓展定制业务合作，提升产品销量及品牌影响力。

海外布局起步，拟投资8000万元在马来西亚建厂

　　去海外建厂，在更大的市场寻求业务增长空间，已经成为国内速冻食品头部企业共识。

　　2025年7月，安井食品和三全食品先后公布了自己的海外建厂计划。其中安井食品拟使用港股上市募集资金在东南亚建厂，三全食品则计划投资2.8亿澳元（约合13亿元人民币）在澳大利亚建设速冻食品生产基地。

　　在今年1月15日举行的千味央厨投资者活动期间，千味央厨也披露了自己的海外建厂计划：拟投资8000万元人民币在马来西亚建设海外生产基地。

　　“本次投资旨在进一步开拓海外市场，优化全球供应链，提升千味央厨在国际市场的竞争力。”千味央厨董事长孙剑表示，将以现有优势产品和渠道为基础，结合东南亚市场的文化及饮食习惯，利用多年积累的服务国际型餐饮企业的品牌优势，拓展当地市场。

　　根据欧睿国际（Euromonitor）发布的《2025年全球速冻食品行业市场报告》，亚太市场是全球增长最快的区域，中国、印度及东南亚市场成为核心增长引擎，主要受益于餐饮工业化进程加快、家庭消费便捷化趋势及冷链基础设施持续完善。

　　千味央厨在年报中也提到，将稳步推进国际化战略，积极布局海外生产基地建设，同时依托本地化产能落地，聚焦东南亚市场的开发，构建现有海外客户扩区扩品、国内中餐出海供应链服务、海外本土餐饮市场开拓三级销售体系，扎实推进全球化业务布局。

　　关于公司下一步发展，千味央厨在年报中提到，将坚定推进B+C双轮驱动，稳固现有核心客户和传统优势产品市场领先地位，同时积极开拓地方特色连锁餐饮、咖啡茶饮、新零售等新兴客户群体，依托与核心客户的长期稳定合作，积极拓展烘焙类、预制菜肴类产品供应比例，加快扩大销售规模，持续提升企业市场份额与综合竞争实力。