蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，光电股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入24.41亿元，同比增长88.20%；归母净利润为5,108.02万元，同比扭亏为盈（2024年度为-20,609.46万元）；扣非净利润为4,892.72万元，亦同比扭亏为盈（2024年度为-23,178.43万元）。

　　营收与利润同步大幅改善，系近三年来首次实现全年盈利。其中，第四季度单季实现营业收入10.26亿元，归母净利润2,641.49万元，扣非净利润3,177.71万元，分别占全年相应指标的42.03%、51.71%和64.95%，显示经营成果加速向年末集中。

　　主营业务结构持续优化。防务产品实现收入15.74亿元，占营业收入比重达64.47%；光电材料与元器件实现收入8.52亿元，占比34.89%；两项业务合计贡献全部营业收入的99.36%。收入结构进一步向高附加值防务及光电主业集中，其他业务收入微乎其微。国内市场仍为绝对主导，国内收入23.74亿元，占比97.25%；国外收入仅0.51亿元，占比2.09%，境外市场拓展未见实质性突破。毛利率方面，受益于防务产品放量及高附加值光电产品量产增加，整体毛利率提升8.80个百分点至17.67%。

　　研发投入与费用投入节奏分化。2025年公司研发投入2.18亿元，同比增长7.83%，占营业收入比重为8.95%；研发人员数量为314人，但财报未披露上年末人数，无法判断结构性变化。相较而言，销售费用达1,815.05万元，同比增长95.36%，增幅显著高于营收增速，显示销售端资源投入强度明显加大，但财报未说明具体投向及对收入转化的支撑效果。非经常性损益总额为215.31万元，占归母净利润比例为4.22%，主要由政府补助1,064.19万元与非流动资产处置损失、罚款滞纳金等营业外支出共同构成。

　　现金流承压与募投项目进展缓慢。经营活动现金流量净额为-3.66亿元，净流出同比扩大4.16亿元，反映生产任务大幅增加带来的营运资金阶段性占用压力。资本性支出方面，“高性能光学材料及先进元件项目”累计投入7,172.59万元，投资进度13.82%；“精确制导产品数字化研发制造能力建设项目”累计投入1,735.15万元，投资进度4.43%；“补充流动资金”项目尚未投入。两核心募投项目均处于早期建设阶段，尚未形成产出。2025年7月，公司完成向特定对象发行股票，新增股份7,396.66万股，总股本增至58,272.75万股；控股股东光电集团持股比例由23.63%稀释至21.11%，仍为控股股东。同期，光电集团向子公司新华光公司增资4,000万元；11月，公司使用募集资金51,917万元向新华光公司增资；同月，控股股东及其一致行动人完成增持1亿元计划。

　　分红安排与股东回报保持稳定。公司拟每10股派发现金0.33元（含税），共计1,923.00万元，占归母净利润的37.65%。该分红比例延续了近年相对稳健的现金分红政策，未出现大幅调整。从财务表现看，公司已实现由亏损到盈利的根本性转变，但盈利规模仍处恢复初期水平，归母净利润尚不足亿元量级，与数十亿元级营收体量尚不匹配。同时，销售费用增速远超营收增速、经营活动现金流持续为负、核心募投项目进度偏缓等问题，反映出公司在快速扩张过程中，管理效能、资金统筹与项目建设节奏仍面临一定挑战。