蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，鲁银投资发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入33.54亿元，同比下降0.73%；归母净利润1.70亿元，同比下降43.75%；扣非净利润1.58亿元，同比下降44.58%。营收规模基本持平，但盈利水平显著承压，归母净利润降幅远超营收变动幅度，反映成本费用刚性上升与业务结构转型期的阶段性压力同步显现。

　　盐业与新材料双轮驱动格局进一步成型。盐业板块实现收入16.79亿元，占比50.06%；新材料板块收入16.39亿元，占比48.87%，二者合计占总营收比重达98.93%。新材料板块收入首次以0.19个百分点微弱优势超越盐业板块，标志着收入结构由单一支柱转向均衡协同。分区域看，国内收入32.997亿元，占比98.38%；国外收入5415万元，占比1.62%，海外市场拓展未见实质性突破，区域集中度持续抬升。

　　板块盈利能力分化加剧。盐业板块实现净利润1.39亿元，同比下降49.96%；新材料板块实现净利润1.29亿元，同比增长37.03%。两板块合计净利润2.68亿元，显著高于归母净利润1.70亿元，差异主要源于少数股东损益及非经常性损益影响。全年非经常性损益总额1117.17万元，占归母净利润比例为6.01%，其中政府补助932.43万元、非流动性资产处置损益348.56万元。扣非净利润降幅（44.58%）略大于归母净利润降幅（43.75%），印证非经常性收益对利润构成形成一定支撑，但难以对冲主业盈利下滑趋势。

　　第四季度经营压力集中释放。单季营业收入8.73亿元，归母净利润813.47万元，扣非净利润413.79万元，三项指标均为全年最低水平，显示年末产销节奏调整、费用结算集中及部分项目投产初期投入增加等因素叠加影响明显。

　　现金流表现明显优于利润指标。全年经营活动产生的现金流量净额为3.51亿元，同比增长57.38%，而同期归母净利润与扣非净利润分别下降43.75%和44.58%。该背离主要源于公司强化销售回款管理，集中收回前期货款，同时本期现汇结算的原辅材料采购规模减少，营运资金周转效率提升。

　　研发投入持续加码，销售费用刚性增长。全年研发投入1.20亿元，同比增长5.26%，占营收比重提升至3.59%，研发人员数量为286人。销售费用1.01亿元，同比增长48.12%，增幅远超营收负向变动，显示资源正加速向新材料等高增长业务倾斜，短期对整体业绩形成压力，亦体现战略重心转移意图。

　　毛利率与净利率同步承压。全年综合毛利率为23.75%，同比下降2.20个百分点；净利率为5.54%，同比下降约2.25个百分点。毛利率下行与原材料价格波动、产品结构变化及新产线爬坡期固定成本摊销增加相关；净利率收缩则叠加销售费用大幅增长及盐业板块盈利大幅下滑影响。

　　分红政策保持稳定。公司以总股本67565.23万股为基数，每10股派发现金红利0.5元（含税），共计派发现金红利3378.26万元，分红总额占归母净利润比例约为19.93%。