蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，龙建股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入176.13亿元，同比减少3.70%；归母净利润3.89亿元，同比减少5.84%；扣非净利润3.69亿元，同比减少8.09%。三项核心盈利指标同步承压，其中扣非净利润降幅最大，反映主营业务盈利能力进一步收窄。

　　全年经营活动产生的现金流量净额为3537.78万元，同比大幅减少98.66%，现金流收缩幅度远超营收与利润下滑水平，凸显经营回款能力阶段性弱化。

　　建造工程业务实现收入171.10亿元，占总营收比重达97.14%，较上年进一步提升，公路收费收入占比收窄至0.50%，收入结构呈现显著单极化特征。该板块毛利率为11.63%，同比下降0.17个百分点，主要系新签合同处于执行早期、按投入法确认的履约进度偏低导致当期收入减少，同时营业成本下降幅度（3.55%）略小于收入降幅（3.70%），印证行业项目执行节奏放缓与收入确认周期拉长的阶段性趋势。

　　受此影响，公司整体毛利率承压，叠加销售费用达9369.17万元、同比增长9.26%，增幅明显高于营收降幅，在营收收缩背景下形成反向挤压，致使净利率由2.26%微降至2.21%。

　　黑龙江省内市场收入占比76.89%，绝对额达135.42亿元，仍为最主要区域基本盘；省外收入占比16.14%，国外收入占比4.78%，对应金额为8.43亿元。区域集中度持续强化，省内依赖度未见实质性缓解。经营活动现金流量净额骤降至3537.78万元，主因业主拨款减少叠加为保障供应链稳定而持续支付供应商款项；同期财务费用为2.996亿元，同比增长1.14%，系境外竣工项目外币报表折算差额转入所致，反映境外项目收尾阶段的财务影响与境内回款压力并存。

　　值得注意的是，2025年第四季度单季营业收入为68.43亿元，归母净利润1.32亿元，扣非净利润1.18亿元，分别占全年相应指标的38.85%、33.96%和31.86%，显示年末业绩贡献仍具支撑，但未能扭转全年下行趋势。

　　扣非净利润降幅大于归母净利润，主要系非经常性损益中政府补助及应收款项减值准备转回合计贡献2006.52万元，对当期净利润形成一定支撑。研发投入为5.84亿元，同比微增0.09%，占营收比重稳定在3.32%；研发人员数量为1231人，占员工总数20.56%，但财报未提供2024年对比数据，无法判断人员规模变化，投入强度维持刚性但结构性调整信息缺失。

　　股东结构保持稳定，分红比例偏低。2025年因股权激励计划第三个解除限售期完成，33.57万股限制性股票于2026年3月23日注销，总股本由10.14亿股减至10.14亿股；控股股东建投集团持股比例由44.05%微增至44.07%。公司拟每10股派发现金红利0.39元（含税），合计派发3953.41万元，占归母净利润的10.17%，不进行资本公积转增股本。