4月25日，亚太药业（002370.SZ）发布2025年年报显示，公司2025年营业收入为3.23亿元，同比下降20.25%；归母净利润为0.96亿元，同比增长181.27%；扣非净利润为-0.65亿元，同比下降129.94%。

　　营收与利润走势显著背离，核心原因来自非经常性损益的集中释放，而非主营业务改善。

　　亚太药业表示，本期出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权，相应增加公司2025年度利润总额约1.49亿元，剔除上述非经常性损益项目等的影响，公司本期扣除非经常性损益后的净利润较上年同期下降129.94%，主要系报告期内受集采、市场竞争加剧等影响，公司销售收入出现一定幅度的下降；资产减值增加；公司可转债到期按规定支付补偿利息相应增加财务费用所致。

　　年报显示，2025年公司非经常性损益总额达1.61亿元，占归母净利润比例高达167%。

　　尽管当前业绩增长主要依赖非经常性损益，但公司正在积极推进战略转型。

　　亚太药业2025年10月公告，公司控股股东富邦集团及一致行动人汉贵投资与星浩控股及其一致行动人星宸投资签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式转让公司14.62%股份，转让价格为8.26元/股，合计总金额为9亿元。2026年1月7日，协议转让完成，公司的控股股东由富邦集团变更为星浩控股，公司的实际控制人变更为邱中勋。

　　公司在控制权变更背景下加速资产结构梳理与平台重构。公司于2025年12月完成注销武汉光谷亚太药业、绍兴雅泰医药科技两家子公司。2026年2月，以自有资金 5000万元设立全资子公司浙江雅泰利众控股有限公司，并于2026年3月联合设立合资公司浙江亚钛星浩药业有限公司。

　　业务方面，公司正从传统化学仿制药向改良型新药和创新药方向转型。亚太药业2025年10月启动了定增计划。公司拟向邱中勋控制的星浩控股定向发行不超过136,986,301股股票，募集资金总额不超过7亿元。这笔资金将全部用于新药研发项目，重点布局溶瘤病毒药物和长效及复杂制剂研发平台。

　　不过，邱中勋接手的亚太药业主营业务持续承压。具体来看，2019年至2025年，亚太药业实现营收7.09亿元、5.15亿元、3.15亿元、3.73亿元、4.21亿元、4.05亿元、3.23亿元；扣非净利润连亏7年，分别为-19.4亿元、-1.43亿元、-2.39亿元、-1.17亿元、-6894.45万元、-2813.19万元、-6468.78万元，累计亏损约26亿元。

　　扣非净利润持续亏损，营业大幅下滑，反映出传统仿制药业务在集采和市场竞争下面临较大压力。未来亚太药业能否实现真正的业绩反转，取决于创新药转型的成功与否以及新实控人带来的产业协同效应。