4月24日，上海箱箱智能科技股份有限公司（简称 “箱箱共用”）向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为浦银国际。

　　招股书显示，箱箱共用创立于 2013 年，是工信部认证的国家级专精特新 “小巨人” 与国家高新技术企业，定位全球绿色供应链智能循环服务平台，通过自研智能循环包装解决方案与数字化系统，为非危化学品、食品饮料、新能源汽车零部件、半导体、医药、生鲜冷链等超 80 个垂直行业提供可循环包装与全生命周期运营服务。

　　截至 2025 年末，公司服务网络覆盖近 30 个国家及地区，布局 26 个区域中心仓、超 8500 个上下游网点，服务 2700 余家企业客户，其中包括30 余家财富世界 500 强企业与 30 多家上市公司。按弗若斯特沙利文数据，箱箱共用在中国独立绿色供应链循环服务提供商中排名第一，全球及中国行业发明专利授权量均居首位，2023-2025 年收入年复合增长率达33.8%，位列国内同行第一。

　　招股书显示，公司近三年业绩实现稳健增长并成功扭亏为盈：2023-2025 年营收分别为2.66 亿元、3.77 亿元、4.76 亿元，年复合增速 33.8%； 同期毛利分别为 0.95 亿元、1.44 亿元、1.80 亿元，毛利率稳定在35.7%-38.2%，2025 年达 37.9%；净利润由 2023 年亏损874.7 万元，转为 2024 年盈利 1576.5 万元、2025 年盈利3218 万元，盈利能力持续释放；经调整 EBITDA 从 2023 年 6754 万元增至 2025 年1.45 亿元，2025 年经营活动现金流净额 9890 万元。

　　公司境外收入占比长期维持在45%左右，2025年达47.9%，主要来自英国、荷兰、美国等成熟市场。这种全球化布局虽分散区域风险，但也使公司面临复杂的国际合规环境与汇率波动挑战。前五大客户收入占比连续三年超过25%，2024年更是高达36.2%：

　　收入结构上，2025 年产品销售收入 3.00 亿元（占比 63.0%），循环服务收入 1.76 亿元（占比 37.0%），服务收入占比稳步提升，服务化转型成效显著。客户质量优异，重点客户留存率 98.5%、净现金留存率 99.0%，客户粘性突出。

　　招股书显示，箱箱共用贸易应收款项及应收票据由截至 2023 年 12 月 31 日的人民币 6440万增加 30.9% 至截至 2024 年 12 月 31 日的人民币 8440万元，并由截至 2024 年 12 月 31 日的人民币 8440万元进一步增加 63.1% 至截至 2025 年 12 月 31 日的人民币 1.377亿元，要由于收入增长导致贸易应收款项增加。