中信证券研报表示，上周港股受地缘避险情绪升温、韩国市场资金虹吸影响出现回调，外资短期流出明显。伴随国产大模型DeepSeek-V4预览版发布、阿里汽车AI生态推进，国产AI产业有望迎来持续催化。当前恒科业绩预期下修节奏放缓，基本面调整或接近尾声。与此同时，随着南向资金恢复流入，被动资金持续托市，主动外资修复可期，港股市场流动性有望改善。依旧看好港股4-5月估值扩张的行情。受益于DeepSeek-V4的催化，建议关注港股科技板块中的：1. 直接或间接受益DeepSeek-V4的国产算力产业链，算力效率革命以及国产算力运用的突破，将夯实企业的业绩与估值；2. AI商业化应用赛道，包含垂直行业SaaS、智能Agent等应用端；3. 具备自研能力的模型领军企业，有望携手中国模型走向世界。