国产算力与基础模型正加速融合，为半导体产业开辟了全新的需求空间。DeepSeek V4重磅发布，Pro版本性能对标全球顶级闭源模型，Flash版本则提供更具性价比的API服务。更为关键的是，DeepSeek V4 Pro已全部基于国产卡上线推理，昇腾、寒武纪等完成适配，标志着国产算力芯片真正实现商业化可用。受限于高端算力供给，Pro版本服务吞吐量目前有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后价格有望大幅下降，降本增效将拉动推理卡需求激增，“国模国芯”产业趋势值得高度重视。

　　从机构持仓来看，公募基金一季度虽减配电子行业，但半导体作为科技核心赛道，产业趋势明确，细分领域龙头具备较强韧性，随着行业供需格局的持续优化，板块结构性投资价值进一步凸显。