4月24日晚，全球锂电池负极材料龙头贝特瑞（920185.BJ）发布2025年年度报告。报告期内，公司经营基本面保持稳健向好态势，实现营业收入169.83亿元，同比增长19.29%；营业利润13.40亿元，同比增长16.71%；归母净利润8.75亿元。
面对新能源行业价格战与周期波动压力，贝特瑞凭借全球领先的产能规模、持续迭代的核心技术、加速落地的海外布局，实现营收与营业利润双增长，巩固了行业龙头地位，同时在硅基负极、固态电池、钠离子电池、氢能材料等前沿领域多点突破，为长期增长注入强劲动能。
营收、利润双增，负极产能销量稳居全球第一
2025年，新能源汽车与储能市场需求持续增长，带动锂电材料行业景气度稳步回升。贝特瑞紧抓市场机遇，产能释放与市场拓展同步发力，经营业绩实现稳健增长，营收规模创历史新高。
财报数据显示，公司全年实现营业收入169.83亿元，同比增长19.29%，营收增速领跑行业头部企业；营业利润13.40亿元，同比增长16.71%，盈利韧性凸显；归母净利润8.75亿元，同比下降5.93%，主要受行业价格下行、财务费用上升等因素影响，整体经营基本面持续向好。
产能与销量是衡量锂电材料企业竞争力的核心指标。2025年，贝特瑞负极材料产能与销量双双实现大幅增长，龙头优势进一步扩大。截至报告期末，公司已投产负极材料产能达78.25万吨/年，同比增长36.52%；全年负极材料销量超60万吨，同比增长37.45%，产能与销量连续多年位居全球第一，市场份额持续提升。
此外，贝特瑞国内江苏、天津、四川、惠州及山东等负极基地通过技术改造、工艺革新及设备挖潜新增12万吨产能，印尼二期8万吨负极项目顺利投产，为销量增长提供坚实支撑。
正极材料业务同样保持良好增长势头，成为公司业绩的重要补充。2025年，公司正极材料产能突破7.3万吨/年，同比增长15.87%；销量超2万吨，同比增长10.78%，产品结构持续优化，高镍正极材料占比稳步提升，客户结构不断完善。
全球化布局提速，海外基地筑牢供应链壁垒
在全球新能源产业竞争加剧的背景下，贝特瑞坚定践行“国内国际双循环”发展战略，以“产能本地化、市场全球化、服务一体化”为核心，加速推进海外产能布局，构建覆盖研发、生产、销售、服务的全球化供应链体系，贴近海外核心客户需求，持续提升全球市场竞争力。
2025年，贝特瑞海外产业布局持续取得突破性进展，两大海外核心基地协同发力，全球化产能网络逐步成型。印尼基地作为贝特瑞海外布局的核心枢纽，二期8万吨负极材料项目顺利投产。至此，印尼基地总产能达到16万吨/年，可实现负极材料从原料加工到成品生产的全链条本地化运营，目前已实现向当地及周边国家头部电池厂商的稳定供货。
摩洛哥项目的稳步推进，成为贝特瑞辐射欧洲、非洲市场的重要支点。该项目规划建设6万吨负极及5万吨正极产能，目前正按计划有序推进厂房建设、设备安装与调试工作。依托摩洛哥临近欧洲的地理优势，项目可缩短对欧洲主流车企、电池厂商的供货周期，深化与海外高端客户的合作绑定，完善全球产能布局的均衡性。
除产能布局外，贝特瑞同步推进海外市场拓展与服务体系升级。2025年，公司在欧洲、北美、东南亚等核心市场设立区域营销与技术服务中心，组建本地化服务团队，能够快速对接客户需求，提供定制化产品解决方案与技术支持，提升客户粘性。
截至报告期末，贝特瑞已形成“国内+海外”协同发展的全球化产能格局：国内负极材料产能达62.25万吨，正极材料产能7.3万吨，覆盖国内主要新能源产业集群；海外负极材料产能16万吨，聚焦东南亚、欧洲市场，全球化产能布局初步成型。
技术创新多点突破，前沿领域构筑核心竞争力
作为新能源材料领域的创新引领者，贝特瑞始终坚持技术研发驱动发展，持续加大研发投入，在硅基负极、固态电池、钠离子电池、氢能材料等前沿技术领域实现全面突破，构筑起深厚的技术护城河。
在硅基负极领域，公司完成氧化亚硅、研磨硅碳、CVD硅碳、多孔硅四大技术路线全面布局，技术储备行业领先。其中，CVD硅碳产品已实现批量供应，获得头部电池厂商高度认可；牵头制定的硅基负极国际标准正式发布，填补了行业空白，确立了公司在硅基负极领域的全球技术话语权。
2025年，贝特瑞还正式发布行业首创S+i石墨长续航负极材料解决方案，有效解决了硅基负极膨胀率高、循环寿命短的行业痛点，加速高能量密度硅基负极材料的商业化进程，助力新能源汽车续航里程进一步提升。
在固态电池材料领域，贝特瑞已构建覆盖正极、负极、电解质的整体解决方案，推出贝安FLEX（混合固液）、贝安GUARD（全固态）系列产品。其中，氧化物电解质已获百吨级订单，匹配电芯装机量超1GWh，实现商业化落地突破；硫化物电解质粒度低于700nm，性能指标达到行业先进水平；锂碳复合负极获头部客户认可，为固态电池规模化应用奠定坚实基础。
2025年，贝特瑞研发投入持续增长，全年研发费用达8.40亿元，占营业收入的4.95%，为技术创新提供充足保障。持续的高研发投入与技术突破，让贝特瑞在新能源材料前沿领域始终保持领先地位，为公司长期高质量发展提供核心支撑。
展望2026年，贝特瑞表示，公司将坚持国内国际双循环发展格局，依托AI+材料算力赋能研发与运营，持续优化产品性能，全面提升公司核心竞争力。同时，加速前沿技术规模化应用，推动高端产品占比持续提升，培育新的业绩增长点。
