蓝鲸新闻4月27日讯，4月26日，粤海饲料发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入64.89亿元，同比增长9.77%；归母净利润为1779.49万元，同比增长120.84%；扣非净利润为1239.86万元，同比增长112.00%。

　　营收增长主要来自饲料销量提升及新产能释放，而净利润大幅改善则源于信用减值损失计提显著减少，财报披露该变化系公司强化销售过程风险管控及加强资金回收管理所致。非经常性损益总额为539.63万元，占归母净利润比例为30.26%，其中政府补助1353.05万元与偶发性合作养殖水产品收益-778.08万元构成主要变动项。

　　扣非净利润同比大幅增长112.00%，但第四季度单季表现承压：当季营业收入为14.92亿元，归母净利润为-840.31万元，扣非净利润为-422.69万元，三项指标均呈亏损状态。财报指出，Q4业绩波动与销售费用前置投入、采购备货增加及回款节奏错配相关。全年销售费用为1.999亿元，同比增长17.67%，增速高于营收9.77%的增幅；经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元，同比下降48.75%，明确归因为“购买商品支付的现金较去年增加”，与饲料销量增长及安徽、越南新子公司投产带来的采购支出前置相吻合。

　　饲料销售业务仍占据绝对主导地位，收入占比达93.02%，动保产品销售占比1.12%，二者合计占比94.14%，凸显公司收入结构高度集中于养殖配套产品体系。饲料所在行业毛利率为9.54%，同比下降1.20个百分点；动保产品销售毛利率为44.15%，同比提升2.74个百分点。整体净利率为0.27%，较上年-1.45%转正，提升约2.47个百分点。该结构性特征显示，高毛利细分业务占比微增，低毛利主干业务仍承担压舱功能。

　　区域布局延续梯度集中态势，华南地区收入占比70.94%，华东、华中地区分别为19.23%和7.17%，三者合计达97.34%；海外地区收入仅占0.90%，尚未形成跨区域均衡布局。安徽、越南两家子公司于2025年10月建成投产，宜兴市天石饲料有限公司60%股权于2025年11月完成收购，标志产能与市场触点正由传统优势区向长江流域及东南亚延伸。控股股东湛江市对虾饲料有限公司持股37.80%，香港煌达实业有限公司持股23.44%，前两大股东合计持股超六成，控制权结构未发生变更。

　　研发投入为7464.28万元，同比增长8.16%，占营收比重1.15%，研发人员数量维持214人未变，研发强度小幅提升但人力规模冻结。研发创新中心项目延期至2027年8月9日，反映技术投入更趋精耕现有体系而非扩张团队建制。募投项目方面，安徽年产10万吨项目于2025年10月投产，海南年产12万吨项目已于2023年3月投产，中山泰山扩建项目已完工。

　　分红安排方面，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本；2025年半年度已实施分红，每10股派1.13元，共派发7874.74万元。资本运作层面，除完成对宜兴天石饲料60%股权收购外，公司于2025年注销广东粤海碣石水产养殖有限公司，进一步优化资产结构。