近日，华东医药（000963.SZ）发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营收436.12亿元，同比增长4.07%，归母净利润34.14亿元，同比微降2.78%。
在管线布局上，2025年至今，公司医药工业板块已有6款创新产品获批上市、12款创新产品递交上市申请，2026年进入临床Ⅲ期的在研管线将达16项。随着多款创新药陆续进入商业化放量阶段，截至2025年年末，创新产品收入合计23.4亿元，同比增长64.2%，占公司医药工业（含CSO业务）的营收比重达到15.81%。
就在发布业绩的几乎同时，华东医药披露，被称为进阶版“少女针”的伊妍仕®M型注册申请获得上市批准。在此之前，公司独家经销的全球首款重组A型肉毒毒素芮妥欣®已于今年3月获批上市，这意味着其医美管线新添两大重磅产品。
在此基础上，2026年第一季度，公司表现稳健，实现营收111.83亿元，扣非归母净利润9.90亿元，同比增长10.30%，创下单季度的业绩最好水平。
创新产品收入23.4亿元
华东医药旗下拥有医药工业、医药商业、医美、工业微生物等四大业务板块。
分板块来看，2025年，公司医药工业板块实现营收（含CSO业务）147.84亿元，同比增长7.04%，同期归母净利润33.55亿元，同比增长15.59%。
在医药工业板块中，尤其是创新药领域，华东医药多年来深耕内分泌、自身免疫及肿瘤三大核心治疗领域，已构建涵盖ADC、GLP-1、外用制剂等在内的多元化产品矩阵。
细分来看，公司在肿瘤领域布局全球首个靶向FRα的ADC药物爱拉赫®、CAR-T产品赛恺泽®、PARP抑制剂派舒宁®、1类新药迈瑞东®等重磅产品；内分泌领域拥有尼欣那®、利鲁平®、1类新药惠优静®等核心品种；自身免疫领域布局赛乐信®，消化领域推出信立安®，同时全球首个适用于肾功能正常或受损患者的床旁肾功能精准监测评估产品MediBeacon® TGFR及其配套创新药瑞玛比嗪注射液（MB-102）已进入商业化推广阶段。
随着多款创新药陆续进入商业化放量阶段，截至2025年年末，公司创新产品收入合计23.4亿元，同比增幅64.2%，占医药工业（含CSO业务）的营收比重为15.81%。
在此基础上，2026年一季度，公司创新产品收入8.1亿元，同比增幅61.8%，占医药工业营收的比例提升至20.05%。
（华东医药临床开发管线，截至2026年4月）
对于后续管线储备，华东医药表示，2026年正在推进96项管线研发，12款创新产品已申报上市，推进至临床III期的创新管线数量将达16项。
如在内分泌领域，公司旗下司美格鲁肽注射液糖尿病、体重管理两项适应证的上市申请分别于2025年3月和2026年4月获得受理。
德谷门冬双胰岛素注射液已于2025年9月获得Ⅲ期临床顶线结果，预计2026年第二季度递交上市申请。
此外，口服小分子药物HDM1002在体重管理适应证的中国Ⅲ期临床已完成全部入组，预计2026年第四季度提交NDA；其2型糖尿病适应证的两项Ⅲ期研究也已全部入组，计划同期递交Pre-NDA沟通申请。
而公司自主研发的first-in-class候选产品FGF21R/GCGR/GLP-1R三靶点激动剂DR10624注射液，重度高甘油三酯血症的适应证被CDE纳入突破性治疗品种，正推进Ⅲ期准备工作，其美国IND已于2025年10月获批。该产品在代谢相关脂肪性肝病等适应证的Ⅱ期研究也同步进行中，预计2026年第三季度获顶线结果。
值得一提的是，在工业微生物板块，华东医药正发力宠物医药这一新兴赛道。
2025年，公司针对动物保健业务覆盖镇痛、慢病与驱虫等核心场景，另有6款产品处于注册审评阶段，其中，公司自主研发的一类新兽药GLP-1/GIP长效激动剂普瑞泊肽注射液上市申请已于2025年12月获受理，适应证为成年肥胖猫体重管理，有望卡位宠物体重管理蓝海市场。渠道方面，公司业务已覆盖全国超8000家线下宠物医院，并依托“萌笛”“JNN”等自主品牌完成主流电商布局。
医美管线新添两大产品
华东医药的医美板块表现，备受市场关注。
受国内外市场周期调整与竞争加剧等因素影响，经营阶段性承压，公司医美板块2025年合计营收18.26亿元（剔除内部抵消因素），同比下降21.50%。
就在发布业绩的同日，华东医药发布公告称，旗下Ellansé®伊妍仕®M型（商品名：伊妍仕恒耀TM）注册申请获得上市批准。该产品适用于颞部，注射至骨膜上层用以改善成人轻中度颞部凹陷，在医疗机构使用。
被市场称为“少女针”的Ellansé®伊妍仕®S型已于2021年8月在中国大陆正式上市。此后，Ellansé®伊妍仕®第二代新品——伊妍仕臻妍®、伊妍仕紧妍®、伊妍仕致臻®3款高端再生型面部填充剂也于2024年6月推出。
随着此次伊妍仕®M型获批，华东医药高端再生医美产品管线进一步扩容：在此之前，公司独家经销的全球首款重组A型肉毒毒素芮妥欣®已于今年3月获批上市；高端玻尿酸产品魅俪®朔盈®也已于2025年1月获批上市，公司在国内已实现再生类、玻尿酸、肉毒素三大品类的全覆盖。
此外，在光电设备方面，Glacial®spa酷雪、Reaction®芮艾瑅®及新一代“少女光”Renotion芮颜瑅等能量源设备（EBD）产品已进入超过400家机构，生美设备Préime DermaFacial也已顺利上市。
华东医药在2025年年报中提到，公司目前已拥有“微创+无创”医美国际化高端产品超50款，其中海内外已上市产品达33款，形成较为完整的产品矩阵。
