中证报中证网讯（记者黄一灵）近日，灿瑞科技发布2025年年报。2025年，公司实现营业收入6.24亿元，同比增长10.30%；归母净利润亏损5871.56万元，亏损金额较上年有所扩大。

　　灿瑞科技表示，随着下游消费电子行业逐步复苏，公司2025年产品销量得以提升，收入规模也随之实现了同比增长。但由于市场竞争仍较为激烈，部分产品价格有所下降，影响了公司整体毛利率水平，同时美元兑人民币汇率持续下降，对2025年归母净利润产生较大的负面影响，加之公司持续加大研发投入，致使公司盈利能力有所减弱。若市场开拓或研发项目进展不及预期，则可能存在继续亏损的风险。

　　主要产品毛利率下降

　　灿瑞科技主要从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售业务。

　　灿瑞科技表示，公司亏损主要有三方面原因：一是2025年公司的产品销量和收入规模保持增长态势，但是市场竞争仍较为激烈，公司整体毛利率水平小幅下降。二是公司维持高强度的研发投入，2025年研发费用比2024年小幅增加，研发费用率维持在23.32%的水平。三是2025年美元兑人民币汇率持续下降，对归母净利润产生较大的负面影响。同时，受银行利率下调影响，理财收益随之减少，对归母净利润也造成了一定影响。

　　具体来看，公司的主要收入来自于智能传感器芯片和电源管理芯片，该两大业务2025年实现的营收分别占公司营收的比例为58.48%和31.71%。其中，智能传感器芯片业务收入增速较快，毛利率相对稳定，2025年毛利率相较2024年减少0.86个百分点。

　　电源管理芯片主要为应用于智能手机等消费电子的屏幕偏压驱动芯片和闪光背光驱动芯片，产品类型相对较为单一，由于市场竞争加剧，同行业竞争对手量产同类产品并采取低价策略进行市场竞争，公司受到的影响较大，2025年毛利率较2024年下降3.97个百分点。

　　经营性现金流净额大幅下滑

　　除增收不增利外，2025年，灿瑞科技经营活动产生的现金流量净额为-6189.23万元，而2024年这一数字为2447.14万元，同比减少8636.37万元。

　　为何营收同比增长，经营活动产生的现金流量净额却同比大幅下降？对此，灿瑞科技解释称，主要是因为公司2025年购买商品、接受劳务支付的现金相较2024年有较大增加。

　　研发方面，灿瑞科技表示持续加大研发投入。从绝对值来看，灿瑞科技2025年研发投入确实比2024年小幅增加，但公司2025年研发投入占营业收入的比例为23.32%，较2024年减少2.37个百分点。

　　实际上，近三年灿瑞科技研发费用率持续下降，2023年至2025年分别为27.34%、25.69%、23.32%。