受期间费用增加、营业成本增速过快等因素影响，河南翔宇医疗设备股份有限公司（证券简称“翔宇医疗”，688626.SH）净利润出现下滑。公司近日披露的财报显示，2025年，公司实现营业收入7.68亿元，同比增长3.26%；归属于上市公司股东的净利润7815.64万元，同比下降24.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5827.33万元，同比下降35.23%；经营活动产生的现金流量净额为1.90亿元，同比增长6.28%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），合计拟派发现金红利约2809万元。
翔宇医疗是一家康复器械领域的综合性产品制造和服务供应商，致力于康复医疗器械的研发、生产、销售和服务，构建了覆盖康复理疗、康复训练、康复护理、康复辅具、康复评估、中医诊疗等10大门类、55大系列、上千种产品的全产业链布局。
公司2025年净利创下近五年来的新低。公司将业绩下滑原因归咎于研发费用增加以及建设项目陆续投入使用、折旧摊销较上年有所增加。
财报显示，2025年，翔宇医疗营业成本增速显著高于营收增速，此外，公司期间费用增速也显著高于营收增速，公司当期毛利率、净利率也双双下滑。
从收入结构来看，康复理疗设备类是公司最主要的收入来源，2025年实现收入4.78亿元，同比减少5.22%，毛利率为69.34%，同比增加1.51个百分点。康复训练设备类业务实现收入1.76亿元，同比增加7.00%，毛利率为64.38%，同比减少1.69个百分点。康复评定类设备实现收入0.41亿元，同比增加46.67%，毛利率为71.36%，同比减少3.97个百分点。
2025年，公司营业成本为2.56亿元，同比增加5.76%，高于营收增速。公司期末固定资产账面值为9.79亿元，较期初增加2.8%，其中，当期增加金额合计7148.27万元，包括购置设备、运输工具、办公设备及其他等合计3132.61万元，在建工程转入4015.65万元。
2025年，翔宇医疗期间费用合计4.57亿元，同比增加13.30%。其中，研发费用1.75亿元，同比增加15.2%，公司及子公司期末研发人员为687人，占员工总数的31.30%。销售费用2.33亿元，同比增加8.3%，管理费用0.65亿元，同比增加8.1%。
整体来看，翔宇医疗目前正处于“研发投入期”向“产出兑现期”的切换窗口，公司2025年增收不增利，2023年至2025年营业收入增长乏力。
公司称，2025年公司持续加大科技创新与转化，夯实研发引领优势，利用国家级平台助力科技创新，保持行业技术引领地位，并且持续加强研发投入力度，构建长期核心竞争优势。公司组建康复机器人实验室、成立Sun-BCI Lab脑科学实验室，在前沿技术领域，推动“脑机接口、康复机器人、AI医疗”等前沿技术在康复领域的研发、转化及应用，保持公司在康复行业中处于技术领先地位。公司产学研用一体化持续发力，推动科技成果加快转化为新质生产力。2025年公司国际化布局也在稳步推进，出口业务取得一定增长。
公司称，2026年公司立足主业、深耕大康复“全赛道”的同时，将加大院外、居家、出口等业务的营销力度，积极开辟第二增长曲线。同时，公司聚焦“一带一路”共建国家和地区，加大海外布局，深化国际合作，践行出海规划。公司积极进行CE、FDA注册认证等工作，深入研究国际市场准入标准，优化现有出口产品序列，搭建国际市场营销网络体系。2026年一季度，公司实现营业收入1.93亿元，同比增加3.78%，归属于上市公司股东的净利润0.25亿元，同比增加10.33%。
