中证智能财讯惠柏新材（301555）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入22.3亿元，同比增长57.06%；归母净利润7287万元，同比增长808.15%；扣非净利润6888.58万元，同比增长15290.73%；经营活动产生的现金流量净额为-1.63亿元，上年同期为1434.26万元；报告期内，惠柏新材基本每股收益为0.79元，加权平均净资产收益率为6.63%。

　　以4月27日收盘价计算，惠柏新材目前市盈率（TTM）约为46.11倍，市净率（LF）约3.01倍，市销率（TTM）约1.51倍。

　　资料显示，公司的主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.63%，较上年同期上升5.89个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.91%，较上年同期上升5.77个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.63亿元，同比减少1.77亿元；筹资活动现金流净额1.17亿元，同比减少1.16亿元；投资活动现金流净额-8650.39万元，上年同期为-2.01亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少28.94%，占公司总资产比重下降4.9个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加13.33%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少51.2%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；在建工程合计较上年末增加26.31%，占公司总资产比重上升2.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末减少62.98%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.51%，占公司总资产比重上升3.92个百分点；长期借款较上年末减少19.51%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1177.47%，占公司总资产比重上升0.8个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.16亿元，占净资产的10.4%，较上年末增加1421.11万元。其中，存货跌价准备为333.74万元，计提比例为2.79%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3749.33万元，同比下降11.99%；研发投入占营业收入比例为1.68%，相比上年同期下降1.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.37。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金、诺安多策略混合型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、广发量化多因子灵活配置混合型证券投资基金、玲珑集团有限公司、UBS AG，取代了三季度末的济南贝启信息管理咨询合伙企业(有限合伙)、上海德其材料科技有限公司、深圳市信诺新材料产业投资基金企业(有限合伙)、王潇湘、林新、深圳市佳能可投资有限公司、黄慧贤。在具体持股比例上，上海聚虹投资管理有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。