中证智能财讯通鼎互联（002491）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入34.13亿元，同比增长17.08%；归母净利润亏损7639.21万元，上年同期盈利7732.68万元；扣非净利润亏损4126.98万元，上年同期盈利3384.23万元；经营活动产生的现金流量净额为6859.58万元，同比下降41.00%；报告期内，通鼎互联基本每股收益为-0.0621元，加权平均净资产收益率为-3.05%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-3512.23万元，其中债务重组损益为1627.77万元，计入当期损益的政府补助为1457.06万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-8794.2万元。

　　以4月27日收盘价计算，通鼎互联目前市盈率（TTM）约为-270.82倍，市净率（LF）约8.38倍，市销率（TTM）约6.06倍。

　　资料显示，公司从事的主要业务分两个板块：光电通信业务板块、网络安全业务板块。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-3.05%，较上年同期下降6.14个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.3%，较上年同期下降2.32个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6859.58万元，同比下降41%；筹资活动现金流净额895.25万元，同比增加2.98亿元；投资活动现金流净额-3085.36万元，上年同期为837.27万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少19.88%，占公司总资产比重下降3.66个百分点；存货较上年末增加28.51%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；商誉占公司总资产的2.95%，上年末为0；交易性金融资产合计较上年末减少28.87%，占公司总资产比重下降2.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少44.93%，占公司总资产比重下降7.31个百分点；短期借款较上年末增加25.94%，占公司总资产比重上升5.8个百分点；其他流动负债较上年末减少41.51%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；长期借款占公司总资产的1.37%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为10.52亿元，占净资产的42.6%，较上年末增加2.33亿元。其中，存货跌价准备为1.78亿元，计提比例为14.47%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.68亿元，同比增长27.64%；研发投入占营业收入比例为4.92%，相比上年同期上升0.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.93。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、吴清芳、傅军、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了三季度末的邓庆华、王闰润、陈先新、赵誉朝。在具体持股比例上，侯鸣晟持股有所上升，东吴创业投资有限公司-苏州市吴企创基股权投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、罗建国持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，通鼎互联31.67%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东通鼎集团有限公司质押3.55亿股公司股份，占其全部持股的91.68%；第三大股东沈小平质押5300万股公司股份，占其全部持股的94.65%；第四大股东马婕质押1153万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。