中证智能财讯苏州天脉（301626）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.17亿元，同比增长18.50%；归母净利润1.55亿元，同比下降16.57%；扣非净利润1.48亿元，同比下降17.23%；经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，同比增长3.64%；报告期内，苏州天脉基本每股收益为1.34元，加权平均净资产收益率为10.06%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　以4月27日收盘价计算，苏州天脉目前市盈率（TTM）约为199.55倍，市净率（LF）约19.37倍，市销率（TTM）约27.63倍。

　　资料显示，公司主营业务为热管理材料及器件的研发、生产及销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.06%，较上年同期下降9.45个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.83%，较上年同期下降5.96个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.81亿元，同比增长3.64%；筹资活动现金流净额-6169.81万元，同比减少5.46亿元；投资活动现金流净额-1.6亿元，上年同期为-5.4亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少36.24%，占公司总资产比重下降9.33个百分点；在建工程合计较上年末增加210.34%，占公司总资产比重上升5.23个百分点；货币资金较上年末减少14.65%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；固定资产较上年末增加23.64%，占公司总资产比重上升2.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加78.02%，占公司总资产比重上升4.77个百分点；长期递延收益较上年末增加584.1%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；其他流动负债较上年末减少28.68%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；应交税费较上年末减少16.33%，占公司总资产比重下降0.1个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.27亿元，占净资产的14.25%，较上年末增加6273.37万元。其中，存货跌价准备为1473.2万元，计提比例为6.09%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9781.93万元，同比增长40.57%；研发投入占营业收入比例为8.75%，相比上年同期上升1.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.4，速动比率为2.67。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国开制造业转型升级基金(有限合伙)、杭州海康智慧产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海沃赋私募基金管理有限公司-南通沃赋创业投资合伙企业(有限合伙)、上海沃赋私募基金管理有限公司-嘉兴沃赋锦芯股权投资合伙企业(有限合伙)、共赢32号员工参与战略配售集合资产管理计划、广东长石创业投资合伙企业(有限合伙)-东莞长劲石股权投资合伙企业(有限合伙)、陈真壁、上海东熙投资发展有限公司，取代了三季度末的詹国强、张新容、伍伯宏、孙丰、香港中央结算有限公司、邓克维、张利群、王玉荣。在具体持股比例上，陈建新持股有所上升，章瑗持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。