中证智能财讯阿特斯（688472）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入402.56亿元，同比下降12.80%；归母净利润10.16亿元，同比下降54.80%；扣非净利润9.21亿元，同比下降58.65%；经营活动产生的现金流量净额为70.75亿元，同比增长191.13%；报告期内，阿特斯基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为4.41%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.9879元（含税）。

　　以4月27日收盘价计算，阿特斯目前市盈率（TTM）约为45.8倍，市净率（LF）约1.99倍，市销率（TTM）约1.16倍。

　　资料显示，公司主营TOPCon组件(TOPHiKu/TOPBiHiKu系列)、HJT异质结组件(HiHero系列)、新型建筑光伏一体化(BIPV)系统产品——阳瓦瓦BIPV系统、大型储能产品、大型储能产品、户用储能系统产品、分布式光伏发电系统整体解决方案、逆变器/储能PCS产品、光伏电站提供整体解决方案等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.41%，较上年同期下降5.74个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.79%，较上年同期下降2.53个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为70.75亿元，同比增长191.13%；筹资活动现金流净额6.52亿元，同比减少28.85亿元；投资活动现金流净额-70.3亿元，上年同期为-99.89亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少20.23%，占公司总资产比重下降4.9个百分点；在建工程合计较上年末增加60.91%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加258.11%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；划分为持有待售的资产占公司总资产的2.96%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.2%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；短期借款较上年末减少19.64%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；长期借款较上年末增加12.88%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；租赁负债较上年末减少49.36%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为56.91亿元，占净资产的24.33%，较上年末减少14.73亿元。其中，存货跌价准备为3.4亿元，计提比例为5.64%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6.51亿元，同比下降24.05%；研发投入占营业收入比例为1.62%，相比上年同期下降0.24个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.25，速动比率为1.06。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国信证券股份有限公司、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的广发高端制造股票型发起式证券投资基金、新佰視界有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司-无锡元禾重元优能创业投资合伙企业(有限合伙)、乾瑞控股有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。