中证智能财讯 ST纳川（300198）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入7571.05万元，同比下降51.83%；归母净利润亏损2.75亿元，上年同期亏损3.07亿元；扣非净利润亏损2.1亿元，上年同期亏损2.65亿元；经营活动产生的现金流量净额为2542.75万元，同比下降65.80%；报告期内，ST纳川基本每股收益为-0.2663元。
以4月27日收盘价计算，ST纳川目前市盈率（TTM）约为-9.27倍，市净率（LF）约-17.24倍，市销率（TTM）约33.65倍。
资料显示，公司主营业务主要由给排水管材研发制造销售、管道修复、管道工程服务、管网投资运营业务，以及新能源业务两部分构成。
公司2025年投入资本回报率为-25.92%，较上年同期下降3.63个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为2542.75万元，同比下降65.8%；筹资活动现金流净额-2110.21万元，同比增加8109.54万元；投资活动现金流净额325.22万元，上年同期为2569.25万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末减少23.11%，占公司总资产比重下降7.43个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加22.52%，占公司总资产比重上升7.27个百分点；合同资产较上年末减少13.8%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；货币资金较上年末增加86.35%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少50.5%，占公司总资产比重下降13.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加285.82%，占公司总资产比重上升10.37个百分点；其他流动负债较上年末增加71.09%，占公司总资产比重上升8.46个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加57.44%，占公司总资产比重上升6.29个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3659万元，较上年末增加157万元。其中，存货跌价准备为3312.73万元，计提比例为47.52%。
2025年全年，公司研发投入金额为979.54万元，同比下降14.53%；研发投入占营业收入比例为12.94%，相比上年同期上升5.65个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.53，速动比率为0.51。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为钱志明、王雅平，取代了三季度末的恺博方舟2号私募证券投资基金、林绿茵。在具体持股比例上，中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-恒赢2025007号家族信托持股有所上升，谢台虎持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 长江生态环保集团有限公司 | 15766.22 | 15.284036 | 不变 |
| 三峡资本控股有限责任公司 | 5168.06 | 5.01 | 不变 |
| 中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-恒赢2025005号家族信托 | 1491 | 1.4454 | 不变 |
| 中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-恒赢2025007号家族信托 | 1159.16 | 1.123709 | 0.217 |
| 谢台虎 | 1060.32 | 1.027892 | -0.610 |
| 刘芳 | 957 | 0.927731 | 不变 |
| 北京元和盛德投资有限责任公司 | 753.97 | 0.730911 | 不变 |
| 钱志明 | 553.04 | 0.536126 | 新进 |
| 白雪峰 | 537.28 | 0.520848 | 不变 |
| 王雅平 | 442.77 | 0.429228 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
