27日晚间，百奥赛图(688796)发布一季报，公司“全人抗体开发+临床前产品与服务”双引擎同步提速，营收大幅增长、实现显著盈利，经营现金流创历史新高，规模化盈利格局正式确立。
报告期内，公司营收达到4.33亿元，同比增长73.68%；归母净利润录得1.04亿元，较去年同期亏损0.13亿元实现显著反转。公司自2025年二季度首次实现盈利以来，百奥赛图已连续四个季度持续盈利，盈利稳定性持续增强。同时，公司经营活动净现金流创下历史新高，核心业务造血能力显著提升，盈利质量持续改善，发展韧性进一步凸显。更亮眼的是，公司经营活动净现金流达1.45亿元，创历史新高。强劲现金流印证核心业务“造血能力”持续增强，标志公司正式跨越研发投入期，进入高质量、可持续增长的全新阶段。
抗体开发业务里程碑密集兑现，“千鼠万抗2.0”效率跃迁
全人抗体开发业务进入商业化兑现期，平台“复利效应”加速显现。一季度，公司授权给IDEAYA的双抗ADC分子实现首例患者入组，公司确认500万美元里程碑收入并贡献可观利润，验证“前期沉淀、后期爆发”商业模式。
同时，“千鼠万抗”计划全面升级至2.0阶段（RenSuper Workstation）。依托超百万级全人抗体序列“现货分子库”，叠加AI平台与自动化实验室，形成“数据+AI+自动化”三位一体闭环。抗体发现周期从数年压缩至数月，“平台+现货库”构筑核心壁垒。截至2025年底，公司累计签署超350个抗体开发合作，覆盖全球头部MNC与Biotech。
临床前业务订单高增，全球渗透率持续提升
百奥赛图拥有的以靶点人源化小鼠为核心的临床前业务维持高景气度。2025年三季度起订单持续积压，2026年一季度海内外需求高速扩张。为匹配增长，公司启动大规模产能扩建：海门新设施规划超10万笼位，近期逐步投产；同步规划新基地，保障未来2—3年供应能力，为业务持续放量筑牢基础。
目前，全球前十大制药企业均为百奥赛图客户。凭借高技术壁垒与全球化服务能力，公司已成为全球新药研发“基础设施”，海外收入占比近70%，客户黏性强、复购率高，增长确定性强。
AI赋能崛起，成长空间全面打开
公司以AI与自动化重构抗体研发流程。RenSuper Workstation将“发现、评估、决策”整合为智能体系，实现“货架式储备+智能化决策”，效率与质量双升。随数据积累，平台形成自我进化飞轮，持续强化竞争力。
从“卖小鼠”到“卖时间”，百奥赛图为全球药企提供研发效率红利。在多靶点竞争与专利悬崖背景下，公司“抗体现货货架”价值凸显，正从技术平台升级为全球创新药基础设施，深度嵌入全球研发链条。
作为中国Biotech全球化标杆，百奥赛图正以底层技术创新，引领全球新药研发新范式。
