蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，*ST海华发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入3.23亿元，同比增长36.59%；归母净利润为-8168.29万元，较上年同期减亏825.24万元。扣非净利润为-8703.86万元，同比下降19.81%。

　　营收增长主要源于天然气业务稳健扩张，但受电梯配件业务承压、新设主体前期投入集中及清洁能源销售毛利率偏低等因素影响，整体盈利水平仍未转正，净利率为-25.28%，同比改善0.73个百分点。

　　新业务拓展加剧短期亏损压力。2025年第四季度单季营业收入达1.27亿元，占全年比重近四成；当季归母净利润为-7528.87万元，占全年亏损额的92.16%；当季扣非净利润为-7489.60万元，占全年扣非净亏损总额的八成以上。亏损高度集中于年末，与并购鲁新鼎盛、泽航能源、创优物流及新设湖南青晔、宜宾川晟能源等主体带来的集中费用支出密切相关。

　　销售费用同比激增159.19%至872.69万元，增幅远超营收增速，叠加产品结构中低毛利清洁能源销售占比提升，进一步压缩利润空间。研发投入同比下降18.50%至957.66万元，占营收比重为2.96%，研发人员数量维持66人不变，反映当前阶段资源侧重市场开拓与渠道建设，技术积累让位于业务整合节奏。财务费用由负转正至26.96万元，系银行借款增加所致。非经常性损益总额为535.57万元，其中政府补助380.20万元及应收款项减值准备转回409.40万元合计占147.55%，表明当期扭亏动力高度依赖非主业因素，可持续性存疑。

　　主营业务结构加速重构。电梯配件业务收入为1.56亿元，占总收入48.13%，仍为第一大收入来源，但受房地产市场持续下行影响同比下滑；天然气业务收入为1.14亿元，占比35.35%，跃居第二大收入板块，成为拉动营收增长的核心动能，推动公司整体营收结构由传统制造向清洁能源销售倾斜。区域布局呈现显著集中化趋势：华南地区贡献收入1.88亿元，占比58.06%；西北地区收入1.35亿元，占比41.80%；华东地区仅占0.14%，市场格局已固化为“强华南、稳西北、弱华东”的梯度分布。

　　综合毛利率为10.21%，同比下降0.22个百分点，系高毛利电梯件收入占比下降、新设主体尚未形成规模效应及清洁能源销售毛利率偏低共同作用的结果。母公司未分配利润为-10.96亿元，叠加持续亏损状态，公司2025年度不进行利润分配，亦不实施资本公积金转增股本。