4月28日，中金黄金(600489)发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年，公司营业收入790.75亿元，同比增长20.62%；归属于上市公司股东的净利润49.34亿元，同比增长45.71%；拟每10股派发现金股利4.58元。2026年一季度，公司营业收入225.88亿元，同比增长52.01%；归属于上市公司股东的净利润23.81亿元，同比增长129.23%，实现一季度“开门红”。

　　2025年，在黄金、铜价格中枢上移的行业背景下，中金黄金矿产金业务盈利能力持续提升，精益管理和降本增效不断深化，经营质量、资源保障能力和股东回报水平同步提升。2026年一季度，公司业绩延续增长态势，盈利能力持续释放，为“十五五”良好开局奠定基础。

　　增储降本双线发力 经营韧性进一步显现

　　2025年，全球黄金供应整体保持稳定，国内黄金产量稳步增长，央行持续增持黄金，投资与避险需求对金价形成有力支撑，国际金价全年震荡上行。铜行业方面，受矿端扰动、供应增量低于预期以及新能源、电力等领域需求增长带动，铜价整体保持强势。整体来看，2025年黄金、铜行业延续高景气运行态势。

　　面对“十四五”规划收官之年，中金黄金锚定“增强核心功能、提升核心竞争力”主线，持续推进稳产增效、资源增储和重点项目建设，2025年生产矿产金18.40吨、冶炼金38.39吨、矿山铜6.62万吨、电解铜41.70万吨；累计投入探矿资金3.01亿元，完成矿业权延续、整合、新立共26宗。同时，公司推进全过程成本管控专项行动，全年实现降本增效3.11亿元，经营质量持续提升。

　　2026年一季度，中金黄金生产经营实现良好开局。报告期内，公司矿产金产量同比增长2.34%，矿山铜产量同比增长3.99%，冶炼金产量同比增长0.12%，电解铜产量同比增长9.01%，公司经营韧性和盈利弹性有望持续显现。

　　资源接续打开空间改革创新擘画发展新篇

　　2026年是“十五五”的开局之年。中金黄金将聚力价值创造、资源保障、改革管理、创新驱动、风险防控、市值管理和政治引领，做强做优主业，力争实现“三增三稳六提升”。公司将持续加大探矿投入，抓好就矿找矿、探边摸底、空白区探矿工作成效，同时加大区域整合增储力度，加速推进周边项目并购进度。值得关注的是，控股股东中国黄金集团计划将内蒙金陶、河北大白阳、辽宁天利和辽宁金凤四家企业注入公司，随着相关事项顺利推进，将有助于公司进一步发展黄金主业，推动资源保障能力进一步提升。

　　展望全年，在金铜行业景气延续、资源保障持续强化、改革提质和科技创新协同推进的背景下，中金黄金经营质量和价值创造能力有望进一步提升，发展潜力和投资价值将持续显现。