深交所或将迎来首家“H回A”上市公司。
4月27日，深交所官网显示，港股上市公司越疆科技（越疆，2432.HK）的创业板IPO申请状态更新为“已受理”，意味着公司距离登陆创业板更近一步。深交所官网信息显示，公司保荐机构为国泰海通，预计融资金额约为12亿元人民币。
来源：深交所
越疆科技2015年成立于深圳南山，2024年末以“协作机器人第一股”之称号进军港股。时隔一年多后，2025年末，越疆科技正式向A股市场发起冲刺，在深交所创业板披露了招股书。
“H回A”背后不乏政策的托举。2025年6月10日印发的《中共中央办公厅国务院办公厅关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。4月14日，证监会官网披露，越疆科技IPO辅导状态变更为“辅导验收”。
协作机器人在行业中排名全球第一
募资将继续加码研发
越疆科技的开端，始于2015年深圳南山一间不到40平方米的小公寓。南都·湾财社此前报道，创始人刘培超和几位志同道合的伙伴，凭借在机器人行业多年的积累，开始了他们的创业旅程，其最初的目的是研发一款“桌面机械臂”，帮助科研人员解放双手。
目前，越疆科技的主营业务已扩展为协作机器人和具身智能机器人的研发、生产和销售。根据招股书，截至2025年末，公司拥有10个系列30余款型号的协作机器人产品矩阵，负载范围自0.25kg至30kg，可全面适配工业制造、商业服务、科研教育及医疗手术等多类场景。按 2025 年销量统计，公司在协作机器人行业中排名全球第一，全球市场份额达 13.2%，为全球协作机器人领域的领导者。
在具身智能领域，公司已打造出 Atom 双足人形机器人、Atom W 轮式人形机器人、Hexplorer六足机器人、Rover X1四足机器人、X-Trainer双臂机器人等全形态具身智能产品，依托自研具身模型技术实现深度智能赋能，相关产品均已实现商业化落地，成为国内首批进入人形机器人量产阶段的企业之一。
从技术研发方面来看，越疆科技坚持全栈自主研发，在协作机器人及具身智能领域的关键部件、软硬件架构、控制与运动算法、智能感知与人机交互、AI与智能决策、系统级应用等核心技术层面均实现自研自控。
从招股书来看，越疆科技仍将研发摆在至关重要的位置。2023年至2025年，公司研发投入累计达到2.57亿元，占公司营业收入的比重超过20%。截至2025年12月31日，公司研发人员占比达31.38%，研发费用率超20%，拥有已授权境内专利625项。
本次“H回A”，越疆科技将在研发方面继续加码。招股书显示，越疆科技拟发行不超过4888.39万股人民币普通股（A股），预计融资金额约为12亿元。其中，约5.5亿元拟投向多足机器人研发及产业化项目、约2.5亿元拟投向人形机器人技术提升项目、约1亿元拟投向营销能力提升建设项目、约3亿元拟投向补充流动资金项目。
连续三年亏损
越疆拟适用未盈利上市条款
尽管在技术上有所突破，但值得注意的是，越疆科技和其他许多机器人企业一样，一直面临盈利难题。这意味着，越疆科技将不仅是粤港澳大湾区企业第一家“H回A” 上市公司，同时也是继大普微、粤芯半导体之后，创业板IPO申请获受理的第三家未盈利企业。
根据招股书，2023-2025年，越疆科技营业收入分别为2.87亿元、3.75亿元和4.93亿元，两年间营收共涨70%有余。然而，公司归属于母公司所有者的净利润在报告期内却分别为亏损1.03亿元、0.95亿元和0.83亿元，尽管亏损面日益缩小，但公司仍未跨过盈利线。
根据招股书，越疆科技本次发行上市申请适用的上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条第（三）项规定：预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元。
越疆科技表示，本次回归A股上市，是公司立足全球协作机器人与具身智能机器人领域，响应国家制造业高端化、智能化发展战略，深化境内外资本市场联动，加速核心战略落地的关键举措，核心目的包括强化核心技术自主创新、加速具身智能产业化落地、完善全球化营销与服务体系等。
