食用菌类上市公司迎来业绩大幅回暖的时刻。

　　雪榕生物、华绿生物、众兴菌业、万辰集团等4家食用菌类上市公司披露的财报数据显示，食用菌业务2025年集体扭亏，并呈现大幅改善迹象。2026年一季度延续了这一态势，其中华绿生物一季度业绩劲增70倍。

　　业内多位专家向记者表示，过去的一年，以金针菇等为代表的食用菌行业经历了巨大变化，中小企业正逐渐出清，上述4家上市公司不断优化产能，并调整产品品种结构，最终受益于此轮价格回升。

　　不过，行业是否迎来拐点，仍需关注淡季表现，产品结构持续改善、新品种落地推广或将成为企业构建长期竞争力的核心关键。

　　盈利集体大翻身

　　2025年，主营金针菇等品种的食用菌上市公司业绩全线复苏。金针菇龙头雪榕生物2025年实现归母净利润2979.4万元，同比扭亏为盈。万辰集团在2025年年报中表示，金针菇等食用菌业务实现营业收入6.02亿元，同比增长11.81%。

　　华绿生物和众兴菌业业绩表现更加突出。华绿生物2025年实现营业收入12.92亿元，同比增长25.17%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长331.82%。2025年，众兴菌业实现营业收入20.98亿元，同比增长8.43%；实现归母净利润3.35亿元，同比增长161.63%。

　　2026年一季报进一步表明上述公司食用菌类业务依旧保持“高光表现”。其中，华绿生物一季度实现归母净利润1.1亿元，同比增长70倍；众兴菌业实现归母净利润1.63亿元，同比增长254.15%。

　　供需改善+结构优化

　　食用菌上市企业为何集体迎来业绩改善？供需格局修复带动产品价格回暖和产品结构持续优化，是本轮业绩复苏的两大核心动因。

　　华绿生物在年报中表示，近年来，食用菌行业经历了“快速扩张—产能过剩—价格下行—产能出清—价格修复”的完整周期。早期，行业准入门槛相对较低、利润率较高，吸引大量社会资本涌入，导致传统农户及小型工厂产能严重过剩，引发价格竞争。随着消费升级及环保监管趋严，行业进入洗牌期，市场份额加速向头部规模化企业集中。当前，行业正处于产能出清后的修复期，供需关系逐步改善，产品价格回归理性区间。

　　华绿生物相关负责人表示，2025年经营业绩实现显著提升，主要得益于量价齐升的双重驱动。一方面，受益于终端消费复苏及市场价格中枢上移，公司主要产品市场售价进入持续上升通道，直接带动收入规模和盈利水平改善；另一方面，公司近年来持续推进产能扩张与产线优化。

　　雪榕生物表示，业绩改善主要原因是产品价格转暖。经过较长时间的调整，2025年下半年以来，食用菌行业企稳回暖，产品价格提升并带动毛利率提高。

　　一位食用菌行业研究人士向记者表示，目前上市公司整体以金针菇、白玉菇等核心品种为主业。在行业亏损背景下，2025年下半年行业供给缩量，因此食用菌类上市公司2025年业绩呈现整体改善。

　　北京新发地农副产品批发价格显示，金针菇价格去年6月每公斤仅3.6元，今年4月初已升至7元附近。

　　此外，上市公司持续进行产品结构的优化。2024年，众兴菌业通过培育双孢菇进行差异化经营，保持业绩稳健，成为当年经营表现最佳的食用菌上市公司。2025年，双孢菇依旧是众兴菌业取得好业绩的重要品种。众兴菌业表示，公司双孢菇基地湖北众兴项目满产，进一步提高了双孢菇产品的市场份额，叠加销售价格稳中有升，双孢菇产品持续成为公司利润的主要来源。

　　雪榕生物则通过培育白色金针菇新菌种取得突破性进展，借助种源优势，产能利用率大幅提升，综合成本下降明显。

　　中国食品土畜进出口商会食用菌分会副秘书长赵东明认为，前几年金针菇赛道同质化竞争加剧，头部上市企业主动收缩金针菇低效产能。现阶段行业差异化发展趋势凸显，众兴菌业深耕双孢菇、雪榕生物聚焦菌种研发、华绿生物多元化布局品类，这些企业经营质量同步提升。

　　即将迎来淡季考验

　　然而，食用菌行业在业绩转暖后，即将迎来淡季考验。

　　食用菌销售价格存在季节性波动。一般来说，每年第二季度是食用菌消费的淡季。一方面，新鲜蔬菜品类丰富供应充足，对食用菌的消费有一定的替代性；另一方面，进入夏季，火锅、麻辣烫消费整体需求不高。

　　“近期金针菇价格有进一步走弱的趋势，未来需要关注消费需求能否支撑目前的价格。”上述研究人士表示。

　　一位大型食用菌公司负责人表示，二季度已经到来，各类菌种价格小幅下行，销售难度提升。现在需要从全年视角关注市场供需再平衡情况。目前阶段，优质公司脱颖而出需要科技含量和市场比较优势。