蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，茂化实华发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为31.08亿元，同比下降17.23%；归母净利润为-1.42亿元，同比下降69.92%；扣非净利润为-1.60亿元，同比上升14.63%。

　　主营业务结构持续收敛，石油化工业务收入占比达95.85%，文旅娱乐业务收入占比为4.15%，二者合计构成全部营业收入。石油化工板块主导地位进一步强化，文旅娱乐收入贡献持续收窄；广东地区实现收入占比86.45%，区域集中度较以往显著提升，其他地区收入占比压缩至13.55%。石油化工业务毛利率为0.65%，同比下降66.15个百分点；文旅娱乐业务毛利率为24.28%，同比下降42.16个百分点。两项主业毛利率同步下滑，主因行业周期下行、产品量价齐跌及装置负荷受限。

　　经营活动产生的现金流量净额为4,298.63万元，同比增长373.53%，主要系期末预收产品货款增加，相关产品尚未出库，尚未确认收入及利润。该指标大幅改善与盈利恶化形成明显背离，反映现金流质量受会计时点影响较大，实际经营回款能力未同步修复。

　　研发投入金额为691.11万元，同比下降57.50%，占营业收入比重为0.22%；研发人员数量为72人，同比下降6.49%。销售费用为2,924.12万元，同比下降3.78%。在营收大幅下滑背景下，销售费用压降幅度有限，未能对冲毛利率断崖式下跌带来的盈利压力，技术升级节奏呈现放缓态势。

　　非经常性损益总额为1,838.28万元，其中其他营业外收入和支出达2,200.84万元，主要为法院判决违约赔偿收入；非流动性资产处置损益为153.74万元，主要为处置资产利得。扣非净利润同比上升14.63%，系上述非经常性收益部分抵消主业亏损所致，但不具备可持续性。

　　资产负债结构承压明显。短期债务规模达4.49亿元，流动比率为0.58，短期偿债能力处于警戒水平。控股股东茂名港集团有限公司已完成股份增持计划，累计增持337.92万股，增持金额约1,243.44万元，持股比例升至29.80%，实际控制人变更为茂名市人民政府国有资产监督管理委员会。公司拟向茂名港集团有限公司定向发行A股股票，募集资金不超过5.32亿元，全部用于补充流动资金。该预案已获股东大会审议通过。

　　分红政策延续保守取向。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。该安排与当期亏损状态一致，亦符合当前流动性紧张的现实约束。