4月28日，紫光股份发布2026年第一季度报告。公司一季度实现营业收入279.85亿元，同比增长34.61%；归母净利润为7.88亿元，同比增长126.06%。核心子公司新华三一季度实现营业收入221.89亿元，同比增长45.08%；净利润为9.49亿元，同比增长28.16%。其中，新华三国内政企业务收入190.71亿元，同比增长55.61%；国际业务收入16.46亿元，同比增长56.62%。
“Token经济”爆发带来AI基础设施需求大幅增长，叠加全球复杂形势与供应链紧张，特别是主要部件供应持续紧缺，紫光股份顺应市场需求乘势而上，充分发挥行业龙头优势，与产业链上下游高效协同，凭借卓越的供应链统筹能力，突破供应瓶颈，打赢一季度保供“攻坚战”，实现营收与利润的大幅增长。同时，公司财务费用、净资产收益率等指标持续改善，盈利质量明显提升。
敏锐捕捉“Token经济”
奔涌而来的市场机遇
当前AI产业链正从预期驱动全面转入实质性落地与规模化应用阶段，紫光股份精准卡位AI算力基础设施核心赛道，持续聚焦高价值场景，凭借在ICT基础设施及AI全链条的深厚积累，进一步推升AI红利加速释放。
公司把握市场机遇的成效已转化为可观的业绩增量。一季度，公司国内收入实现较大幅度增长，受益于国内云厂商持续大规模的投入、中小智算市场盈利能力显著提升。
在智算基础设施领域，公司落地亿元级国产化万卡风液冷混合集群，并连续中标多个亿元级项目，为多个战略客户完成千万级网络部署。运营商市场量质齐升，深度覆盖三大运营商，实现重大项目中标。与此同时，公司在东南亚及南美市场均取得里程碑式突破。上述项目成果，有力印证公司已精准切入“Token经济”催生的智算基建高价值窗口期，技术积淀与市场拓展进入加速兑现通道。
AI红利逐步释放，在紫光股份2025年业绩中也已经体现。4月14日，紫光股份披露的年报显示，2025年，紫光股份实现营业收入967.48亿元，同比增长22.43%；归母净利润16.86亿元，同比增长7.19%；归母扣非净利润16.35亿元，同比增长12.26%；经营性现金流净额34.87亿元，同比增长42.86%。紫光股份核心子公司新华三收入和利润双双提升，其国内政企业务收入同比增长48.84%至658.46亿元，主要受益于互联网厂商资本开支增大带来的交换机、服务器需求爆发；国际业务规模持续扩大，同比增长58.45%至46.2亿元。
紫光股份表示，2025年，公司持续深耕技术创新，在构筑产品技术核心竞争力的同时，战略性聚焦高盈利项目并优化供应链运营，成功拓展和深挖高价值客户；此外，公司在中小企业业务上表现良好，海外业务增长势头强劲。
全栈技术迭代
为“Token经济”筑牢智算底座
紫光股份持续深化“AI in ALL”战略。依托在AI基础设施领域的硬核实力，加速AI技术跃迁，即将发布更高互联规模的超节点产品、能效升级的整机柜液冷系统，以及更高带宽速率的NPO智算交换机、更高性能的AI存储等一系列AI基础设施产品，提供支撑更优Token性价比的算力基石。
当前，随着日均Token消耗量呈指数级飙升，AI产业竞争已从单纯的硬件堆叠，全面进化为对系统级效率的极致考量。面对传统模式难以支撑的挑战，紫光股份深谙“算力×联接”的协同之道，在“算、网、存、云、安、维”全线发力，为客户在智算时代实现效率跨越提供硬核支撑。
紫光股份4月16日晚披露的投资者调研纪要显示，公司积极推动高速全光互联在智算领域的应用。紫光股份介绍，公司重点推进CPO技术与Scale-up整机柜两大前沿技术方向研究。51.2T CPO硅光数据中心交换机产品融合核心技术优势，创新散热与智能无损网络设计，已完成与多家供应商的800G光模块、测试仪的互通验证，顺利通过数个战略客户的POC测试，并实现批量交付部署。Scale-up整机柜研究稳步推进，基于国产头部GPU厂商方案的整机柜32卡交换节点已具备POC展示和小批量发货能力，并处于性能调优阶段；64卡/256卡交换节点已进入回板调试环节，相关端口已成功点亮。
紫光股份表示，公司将不断巩固和增强在全栈智算解决方案领域的领先优势，重点构建并完善算力调优能力，以深度技术价值精准匹配客户需求，持续提升产品与解决方案在AI时代的综合竞争力。
乘势而上
战略布局全面提速
3月，紫光股份旗下核心子公司新华三与浙江省政府签订战略合作框架协议，双方将在深化“数字浙江”建设、推动人工智能高质量发展等各领域，深化多层次、宽领域和全方位的战略合作。此外，公司与浦发银行等多个客户建立长期战略关系，为公司乘势而上提供新动能。
当下的AI竞争，不仅是算力的竞赛，更是“Token生产效率”与“Token流通价值”的相辅相成。面对Token需求的指数级爆发，紫光股份表示，将以算力和联接为双驱，以Token价值生态为纽带，以智能体场景创新为载体，在更高起点上，更好服务于百行百业，筑基高效、智能的“Token价值高速公路”。
