4月28日晚间，探路者（300005.SZ）披露2026年第一季度报告。报告显示，公司一季度实现营业收入4.96亿元，同比增长39.41%；归属于上市公司股东的净利润5644.57万元，同比增长14.44%；扣除非经常性损益后的净利润6393.95万元，同比增长32.36%。
从收入结构看，芯片业务已成为公司增长的核心驱动力。报告期内，芯片板块实现主营业务收入1.79亿元，同比大幅增长206.92%。
6.78亿元并购落地双标的构筑芯片业务矩阵
公告显示，公司于2025年11月审议通过了收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司（简称“贝特莱”）及上海通途半导体科技有限公司（简称“上海通途”）各51%股权的相关议案，交易合计金额分别为3.21亿元和3.57亿元，现金对价合计约6.78亿元。上述两项收购均设有业绩对赌条款。贝特莱2026至2028年归母净利润（合并报表口径）分别不低于3370万元、4770万元、6860万元；上海通途2026至2028年累计归母净利润不低于1.5亿元。
两家标的公司各为芯片细分领域龙头企业。贝特莱系国家级高新技术企业，主营指纹识别芯片、触控芯片及专用MCU芯片，其智能门锁领域市占率连续多年位居行业首位，触控芯片已在多家头部品牌笔记本电脑实现量产，首创的FD唤醒技术则大幅降低了指纹模组待机功耗。上海通途专注于IP技术授权及芯片设计研发，深耕图像及视频处理、高清智能显示技术领域，屏幕桥接芯片出货量位居行业前列，IP已成功授权超过20家中大型芯片公司。
产业链协同深化芯片业务迈向跃迁式突破
收购的核心意图在于与公司现有芯片业务板块实现深度互补与全面强化。探路者现有芯片业务以模拟及数模混合芯片为主，贝特莱的指纹识别、专用MCU芯片填补了公司在生物识别、工业控制领域的产品空白，使触控芯片应用场景从原有的笔电及车载，进一步延伸至智能家居、智能穿戴、工业控制及智能家电等领域，并新增80余款成熟量产产品。上海通途则推动公司显示芯片业务向高端方向升级，其视频处理IP与屏幕桥接技术与公司现有芯片板块形成高度协同，可将应用场景拓展至智能驾驶、机器视觉等新兴领域。
全栈数据压缩技术发布端侧AI布局加速落地
2026年3月26日，上海通途半导体在中关村论坛上发布AI全栈数据压缩技术，着力突破AI大模型落地端侧设备的核心瓶颈。上海通途半导体CEO王洪剑在论坛上表示，当前AI大模型走向端侧面临算力不足、存储成本高企、带宽受限三大刚性痛点，高效的数据处理与压缩技术是实现端侧智能落地的关键所在。通途半导体已构建覆盖输入数据、中间态、模型参数的三层压缩体系，可实现参数压缩30%、视频等大容量输入数据压至原有五分之一，相关技术已成功应用于AI眼镜、AR/VR设备、高端显示、智能车载等终端产品。王洪剑称，“用压缩打通算力、带宽、存储三大瓶颈，是推动大模型从云端走向端侧的核心路径”。
户外主业稳中有进智能装备新品蓄势待发
作为公司业务基本盘，户外板块一季度实现主营业务收入3.15亿元，同比增长8.02%，占总营收比重为63.51%。公司依托极地仿生科技平台，持续迭代HIMEX喜马拉雅系列、POLAREX极地系列等高端产品线。此外，公司于2026年中关村论坛年会期间发布第二代智能运动外骨骼及户外徒步智能鞋，前者经实测可有效提升下肢肌群能力约40%，预计上半年推向市场。
从一季报表现来看，探路者“户外+芯片”双主业战略已进入协同放量阶段。芯片业务凭借外延并购与内生研发双轮驱动，覆盖的下游应用领域可延伸至更广泛的消费电子市场、更高可靠性的工业控制市场、更高附加值的新兴市场；户外业务依托品牌积淀与智能装备创新，持续夯实基本盘。随着并购整合深化，公司有望在新兴应用浪潮中持续拓宽成长边界。
