中经记者张英英吴可仲北京报道

　　近日，锦浪科技（300763.SZ）披露2025年及2026年一季报。

　　财报数据显示，2025年，锦浪科技实现营业收入69.52亿元，同比增长6.26%；归母净利润7.43 亿元，同比增长7.53%。但进入2026年一季度，公司营收、净利“双降”，其中营收为14.19亿元，同比下降6.51%；归母净利润为0.61亿元，同比降幅达68.59%；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-0.3亿元。

　　对于上述业绩表现，锦浪科技方面未向《中国经营报》记者回复，并表示“不接受采访”。但记者发现，过去一年，随着光伏和储能市场环境及行业形势的快速变化，锦浪科技的主营业务承压，战略重心亦在调整。

　　作为锦浪科技的传统基本盘，光伏并网逆变器业务自2023年以来已显现疲态，收入连续两年下滑。2025年全年，该业务实现营收29.96亿元，同比下滑20.98%，占总营收比重从2024年的57.96%收缩至43.10%。

　　并网逆变器收入减少，与国内外市场需求变化、产品销量、价格变化等因素密切相关。分区域看，锦浪科技呈现国内收入下降，海外上涨局面。从销量看，2025年锦浪科技的逆变器销量为79.02万台，同比下滑13.44%。

　　一位锦浪科技人士向记者表示，目前小功率并网逆变器整体市场需求出现萎缩，储能逆变器仍在大幅增长。

　　财报数据显示，2025年，锦浪科技储能逆变器业务实现收入16.32亿元，同比增长185.31%，占营业收入比重为23.47%，成为公司重要增长引擎。

　　锦浪科技的户用光伏发电系统业务已变为第三大主营业务。2025年，该业务贡献收入14.44亿元，占营业收入比重20.78%，同比减少1.34%；毛利率55.77%，同比下滑2.31%。

　　值得一提的是，在光储融合背景下，锦浪科技于2025 年下半年切入储能系统赛道，实现“从无到有”的突破，全年贡献营收1.48亿元。

　　2026年第一季度，锦浪科技营收端持续承压，且费用端大幅侵蚀利润。

　　财报显示，锦浪科技研发、销售、管理、财务费用均有所增长。其中，第一季度研发费用1.24亿元，同比增长超46%；财务费用因汇率波动导致的汇兑损失增加，同比增长34.15%至0.7亿元；销售与管理费用同步抬升，其中销售费用整体增长约19%至1.25亿元。

　　4月27日，锦浪科技方面在投资者交流活动中表示：“第一季度费用增加，特别是研发费用增加，市场开拓力度加大，叠加发电业务表现一般，储能系统确收较少，影响第一季度业绩表现。”

　　对于第二季度展望，锦浪科技方面表示，从接单情况来看，逆变器业务（特别是储能逆变器）会增长非常快。发电业务方面，第二季度是发电旺季，环比第一季度将会大幅增长。

　　锦浪科技方面表示，尽管第一季度储能系统确收不足0.2亿元，但第二季度会明显增加。第一季度发货的工商储系统将在第二季度陆续确认收入。户储系统自3月底开始发货，也将逐步带来收入。

　　自2025年第三季度以来，全球储能需求爆发带动碳酸锂价格上涨，随之电芯价格上行，这也使锦浪科技储能系统业务面临成本上涨的冲击。

　　锦浪科技方面坦言，虽然在2025年第四季度锁定了一些电芯，但仍会受到市场波动的影响，预计价格波动可能会变小。