中证智能财讯恺英网络（002517）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入53.25亿元，同比增长4.04%；归母净利润19.04亿元，同比增长16.90%；扣非净利润18.43亿元，同比增长15.21%；经营活动产生的现金流量净额为22.63亿元，同比增长29.01%；报告期内，恺英网络基本每股收益为0.89元，加权平均净资产收益率为23.13%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以4月28日收盘价计算，恺英网络目前市盈率（TTM）约为19.42倍，市净率（LF）约3.73倍，市销率（TTM）约6.94倍。

　　资料显示，公司主要从事互联网软件及服务业务，包括互联网游戏业务、互联网游戏平台信息服务业务及互联网高科技业务等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为23.13%，较上年同期下降3.92个百分点。公司2025年投入资本回报率为22.2%，较上年同期下降4.25个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为22.63亿元，同比增长29.01%；筹资活动现金流净额-3.08亿元，同比增加9133.49万元；投资活动现金流净额-12.82亿元，上年同期为-9.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他权益工具投资较上年末增加459.89%，占公司总资产比重上升17.24个百分点；货币资金较上年末增加29.57%，占公司总资产比重下降8.33个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重下降4.1个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加11.88%，占公司总资产比重下降3.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司递延所得税负债较上年末增加2322.23%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加151.98%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.48%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；短期借款占公司总资产的0.83%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4543.68万元，占净资产的0.46%，较上年末增加2077.56万元。其中，存货跌价准备为586.99万元，计提比例为11.44%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5.95亿元，同比下降0.55%；研发投入占营业收入比例为11.18%，相比上年同期下降0.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.5，速动比率为2.48。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的交银施罗德精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，金丹良、香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。