蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，长联科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入5.68亿元，同比增长2.71%；归母净利润4,064.52万元，同比下降41.96%；扣非净利润3,484.59万元，同比下降47.56%。营收增长主要由硅基材料产品放量驱动，但该业务毛利率大幅下滑27.53个百分点，拖累整体毛利率下降4.81个百分点；叠加采购支出、人工成本及税费支付增加，经营活动产生的现金流量净额为4,072.39万元，同比下降18.12%；财务费用为339.48万元，同比增长74.62%，主要系美元汇率波动导致汇兑损失上升。

　　收入结构持续调整，水性印花胶浆收入占比达53.57%，稳居第一大产品；硅基材料收入占比升至20.71%，跃居第二大业务板块，二者合计贡献超七成营收。但硅基材料低毛利特征显著，其毛利率降幅远高于水性印花胶浆1.23个百分点的同比提升，反映公司正由单一主导转向双轮驱动，亦同步承受产品结构向低毛利新品倾斜带来的盈利压力。境内市场实现收入4.65亿元，占比81.78%，同比进一步提升；境外收入1.04亿元，占比18.22%，拓展节奏趋缓，市场布局呈现向内收敛特征。

　　研发投入持续加码，全年研发费用为3,384.22万元，同比增长16.58%，占营收比重升至5.96%；研发人员增至127人，同比增长15.45%，投入强度与团队规模同步扩张，指向硅基材料扩产及新产品产业化所需的技术支撑持续强化。销售费用为4,278.43万元，同比增长9.39%，增速高于营收增幅2.71个百分点，显示销售端投入增长尚未有效转化为盈利改善，费用刚性上升对利润形成直接挤压。

　　非经常性损益总额为579.94万元，占归母净利润比例为14.27%。其中，非流动性资产处置损益362.50万元、金融资产公允价值变动收益344.30万元，两项合计占非经常性损益总额的122.34%，存在结构错配现象，表明非经常性损益来源集中度高且存在重复计算或口径重叠可能。扣非净利润同比降幅（47.56%）大于归母净利润降幅（41.96%），进一步印证主业盈利能力承压加剧。

　　2025年第四季度单季实现营业收入1.65亿元，归母净利润686.01万元，扣非净利润751.91万元，当季扣非净利润占全年扣非净利润的21.58%，显示四季度盈利修复力度有限，未扭转全年下滑趋势。化工行业处于产品结构加速迭代周期，公司硅基材料因扩大生产规模及新产品放量，虽带来收入增长支撑，但亦导致单位成本上升、价格承压，毛利率深度回调；水性印花胶浆凭借成熟工艺维持相对稳定盈利水平，但难以对冲新业务拖累。

　　资本运作方面，2025年5月公司实施资本公积转增股本，总股本由6,443.99万股增至9,021.59万股；控股股东卢开平持股数量由1,990.26万股增至2,784.60万股，持股比例维持30.87%，控制权稳定。分红方案为以9,021.59万股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发902.16万元；同时以资本公积金每10股转增4股。募投项目中，“总部基地及研发中心建设项目”投资进度为81.72%，已部分转固；“年产2.775万吨环保水性印花胶浆建设项目”投资进度为32.76%，实施主体由惠州惠联变更为惠州长联；“总部基地及研发中心建设项目”节余募集资金963.15万元用于永久补充流动资金。