中证智能财讯九安医疗（002432）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入13.66亿元，同比下降47.32%；归母净利润22.67亿元，同比增长35.84%；扣非净利润22.92亿元，同比增长36.39%；经营活动产生的现金流量净额为-1.67亿元，上年同期为9.87亿元；报告期内，九安医疗基本每股收益为5.2292元，加权平均净资产收益率为10.75%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现16.5元（含税）。

　　以4月28日收盘价计算，九安医疗目前市盈率（TTM）约为15.37倍，市净率（LF）约1.6倍，市销率（TTM）约25.51倍。

　　资料显示，公司主营业务为开发、生产、销售电子产品、医疗器械产品(以医疗器械生产企业许可证核准产品范围为准)；仪器仪表制造；仪器仪表销售；可穿戴智能设备制造；可穿戴智能设备销售；信息技术咨询服务；健康咨询服务(不含诊疗服务)；以自有资金从事投资活动。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.75%，较上年同期上升2.55个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.55%，较上年同期上升0.84个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.67亿元，同比减少11.54亿元；筹资活动现金流净额5.24亿元，同比增加4.27亿元；投资活动现金流净额-7.28亿元，上年同期为-5.81亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动金融资产较上年末增加60.81%，占公司总资产比重上升14.42个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少72%，占公司总资产比重下降9.05个百分点；债权投资较上年末减少31.09%，占公司总资产比重下降3.41个百分点；货币资金较上年末减少5.14%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加84.26%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加115.44%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；长期借款较上年末增加23.32%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；递延所得税负债较上年末增加19.28%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.04亿元，占净资产的0.94%，较上年末减少1576.64万元。其中，存货跌价准备为6652.44万元，计提比例为24.57%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.25亿元，同比增长22.37%；研发投入占营业收入比例为23.78%，相比上年同期上升13.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.35%。

　　2025年，公司流动比率为2.65，速动比率为2.6。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为一村椴树2号私募证券投资基金，取代了三季度末的冯骏驹。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，石河子三和股权投资合伙企业(有限合伙)、2024年员工持股计划、2022年员工持股计划、喻荣虎、周群、晏云生、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。