中证智能财讯保利联合（002037）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入66.91亿元，同比增长2.84%；归母净利润亏损8.49亿元，上年同期盈利3805.01万元；扣非净利润亏损8.85亿元，上年同期亏损7877.97万元；经营活动产生的现金流量净额为1.15亿元，同比下降69.70%；报告期内，保利联合基本每股收益为-1.7549元，加权平均净资产收益率为-55.92%。
以4月28日收盘价计算，保利联合目前市盈率（TTM）约为-4.62倍，市净率（LF）约3.57倍，市销率（TTM）约0.59倍。
资料显示，公司主要业务范围是民爆器材产品研发、生产、销售、爆破、配送、工程技术服务、设计及施工等一体化经营业务、生态产业运营管理业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-55.92%，较上年同期下降57.83个百分点。公司2025年投入资本回报率为-4.73%，较上年同期下降3.77个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.15亿元，同比下降69.7%；筹资活动现金流净额-2.22亿元，同比减少3.51亿元；投资活动现金流净额-1.44亿元，上年同期为-2.29亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少1.91%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；货币资金较上年末减少25.29%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；递延所得税资产较上年末减少72.48%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；固定资产较上年末增加1.8%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加44.25%，占公司总资产比重上升6.74个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少43.43%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.16%，占公司总资产比重上升2.3个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.05%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.08亿元，占净资产的28.1%，较上年末减少6742.73万元。其中，存货跌价准备为2929.56万元，计提比例为8.67%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.92亿元，同比增长8.06%；研发投入占营业收入比例为2.87%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.84。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、孙金莲，取代了三季度末的中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、何树峰。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 保利久联控股集团有限责任公司 | 14347.81 | 29.65136 | 不变 |
| 贵州保久安防集团有限公司 | 7182.95 | 14.844376 | 不变 |
| 贵州乌江能源投资有限公司 | 1447.75 | 2.991949 | 不变 |
| 瓮福(集团)有限责任公司 | 514.28 | 1.062822 | 不变 |
| 山东银光化工集团有限公司 | 245.75 | 0.507875 | 不变 |
| 贵州伍峰致信实业有限公司 | 202.91 | 0.419336 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 173.11 | 0.357743 | 新进 |
| 孙金莲 | 165.18 | 0.341363 | 新进 |
| 陈斌 | 153.85 | 0.317944 | 不变 |
| 陈士军 | 152.31 | 0.314758 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
