４月29日，世界黄金协会发布2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》（文内简称《报告》）。一季度，尽管黄金需求量增幅温和，但需求总金额飙升至创纪录的1930亿美元，同比大幅攀升74%。
这和一季度金价的亮眼表现直接相关。1月金价一度突破5400美元/盎司并触及高点，随后出现回调，总的来看，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的4873美元/盎司。
受金价高位运行影响，全球金饰消费需求量同比下滑23%至300吨。《报告》称，全球各主要市场金饰需求普遍降温。但从消费金额看，金饰消费额依然增长31%至470亿美元，金饰需求呈现逆势增长，表明即便金价处于历史高位，消费者的金饰购买意愿依旧稳健。
投资属性更强的金条与金币走势强劲。一季度，全球金条金币总需求为474吨，同比增长42%。其中，中国一季度金条金币需求达207吨，同比激增67%，创季度新高。印度、韩国、日本等亚洲其他市场的金条金币需求同样升温。
黄金ETF方面，一季度，全球黄金ETF净流入62吨。分地区来看，亚洲投资者大举买入84吨，而欧美市场的持仓则有小幅下滑，三月西方市场的净流出扭转了年初开局强劲的流入势头。
谈及中国投资者在一季度增持黄金ETF的情况时，《报告》评述称，整体来看，股市表现偏弱，国债收益率下行以及全球与区域地缘政治风险升温，共同提振了投资者对黄金的配置兴趣。价格走势亦起到重要作用：投资者在金价大幅上涨阶段率先加仓，而在季内金价显著回调时，对黄金ETF的热情并未消退，仅出现少量修正性卖出。
中国黄金ETF季度需求量。来源：相关公司公告，世界黄金协会
世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“放眼未来市场走势，地缘政治风险溢价仍将持续支撑黄金投资需求，但若利率维持高位更久，投资者，尤其是欧美市场的投资者，对黄金的兴趣或降低”。
回看一季度，全球央行仍在为整体黄金需求提供支撑，一季度增储黄金244吨。尽管土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆国家石油基金等少数官方机构售金规模有所上升，但全球央行购金量仍高于上季度水平及五年均值。
中国央行方面，也保持着高度稳定的持续购金趋势。世界黄金协会方面认为，从月度操作来看，中国央行购金呈现出一定的战术择时特征：1月和2月金价大幅上行期间，月度增持量相对温和，约1吨。而3月金价回调之际，央行大举增持5吨，为2025年2月以来最大单月增幅。这反映出在全球地缘政治与贸易环境日趋复杂多变的背景下，外汇储备多元化配置需求不断提升，进一步凸显了黄金作为战略储备资产的重要地位。
