4月29日，康缘药业(600557)发布2026年一季报，报告期内公司实现营业收入8.31亿元，同比下降5.3%；归母净利润为7928万元，同比下降5.0%；扣非归母净利润为7202万元，同比下降12.2%；经营现金流净额为6590万元，同比下降14.3%。

　　公司在2026年第一季度的报告中，介绍了其各项业务的基本情况。公司主要专注于中药的研发和生产，近期获得了国家药品监督管理局签发的多款新药的临床试验批准，包括车前子片、运脾化痰通窍颗粒、黑黄赤珠颗粒和青参通络颗粒。这些新药的临床试验将为公司未来的产品线扩展奠定基础。

　　年报显示，公司营业收入为32.9亿元，同比下降15.5%；归母净利润为3.04亿元，同比下降22.4%；扣非归母净利润为2.17亿元，同比下降40.2%；经营现金流净额为6.11亿元，同比下降13.1%。这是继2024年之后，康缘药业连续第二年出现营收与净利的双双下滑。

　　年报显示，作为康缘药业长期以来的营收支柱，注射剂板块在2025年遭遇重创。报告期内，注射剂类产品实现收入11.49亿元，同比下挫14.29%。其中，核心品种热毒宁注射液在2024年销量下降30.98%的基础上，2025年销售量再度锐减16.22%，库存量更是随着公司主动控货而大幅减少60.85%。

　　口服制剂方面同样不容乐观。以金振口服液为代表的口服液产品线，在2025年面临终端需求波动的严峻挑战。口服类产品全年收入18.71亿元，同比下降18.12%。其中，金振口服液销售量同比骤降45.55%。

　　双品类的集体哑火，直接拉低了公司的盈利质量。年报显示，公司加权平均净资产收益率降至6.51%，较上年减少1.46个百分点；销售净利率也滑落至9.33%。