中证智能财讯曲美家居（603818）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入34.11亿元，同比下降3.98%；归母净利润亏损1.49亿元，上年同期亏损1.63亿元；扣非净利润亏损1.88亿元，上年同期亏损1.62亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.72亿元，同比下降2.44%；报告期内，曲美家居基本每股收益为-0.22元，加权平均净资产收益率为-7.15%。
以4月29日收盘价计算，曲美家居目前市盈率（TTM）约为-16.3倍，市净率（LF）约1.18倍，市销率（TTM）约0.71倍。
资料显示，公司主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-7.15%，较上年同期上升0.19个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.28%，较上年同期上升0.55个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.72亿元，同比下降2.44%；筹资活动现金流净额-7.2亿元，同比减少3.79亿元；投资活动现金流净额-915.6万元，上年同期为-3662.04万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少13.54%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；商誉较上年末增加9.15%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少66.38%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少11.03%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加131.39%，占公司总资产比重上升17.11个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降11.63个百分点；长期借款较上年末减少55.99%，占公司总资产比重下降7.7个百分点；短期借款较上年末增加54.81%，占公司总资产比重上升3.08个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.97亿元，占净资产的29.01%，较上年末增加1172.15万元。其中，存货跌价准备为1.04亿元，计提比例为14.88%。
2025年，曲美家居的商誉达到10.74亿元，相当于同期公司净资产20.58亿元的52.2%。
2025年全年，公司研发投入金额为6489.44万元，同比下降13.48%；研发投入占营业收入比例为1.9%，相比上年同期下降0.21个百分点。
2025年，公司流动比率为0.6，速动比率为0.41。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为张素芬、诺安多策略混合型证券投资基金、吴胜，取代了三季度末的林戴钦、北京市金渔阳进出口贸易有限公司、王宁宁。在具体持股比例上，林谋水、李博、刷新展望私募证券投资基金持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 赵瑞海 | 12851.7 | 18.719412 | 不变 |
| 赵瑞宾 | 12582.96 | 18.327976 | 不变 |
| 赵瑞杰 | 3424.4 | 4.987882 | 不变 |
| 张素芬 | 882 | 1.284696 | 新进 |
| 民生证券添益11号集合资产管理计划 | 811.9 | 1.182594 | 不变 |
| 林谋水 | 495.9 | 0.722314 | 0.007 |
| 李博 | 456.22 | 0.664517 | 0.021 |
| 刷新展望私募证券投资基金 | 400.97 | 0.584041 | 0.045 |
| 诺安多策略混合型证券投资基金 | 373.47 | 0.543986 | 新进 |
| 吴胜 | 324.75 | 0.473021 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，曲美家居20.57%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东赵瑞宾质押4220.78万股公司股份，占其全部持股的33.54%；第一大股东赵瑞海质押4220.78万股公司股份，占其全部持股的32.84%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
