中证智能财讯 *ST春天（600381）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.43亿元，同比增长27.07%；归母净利润亏损3732.04万元，上年同期亏损1.99亿元；扣非净利润亏损4969.49万元，上年同期亏损1.62亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2640.74万元，上年同期为8097.37万元；报告期内，*ST春天基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-3.68%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1237.45万元，其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1201.8万元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为381.92万元，所得税影响额为-358.68万元。

　　以4月29日收盘价计算，*ST春天目前市盈率（TTM）约为-53.8倍，市净率（LF）约2.02倍，市销率（TTM）约5.85倍。

　　资料显示，公司主营业务包括两大方面，一是以酒水产品销售为主的酒水快消品业务板块，二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-3.68%，较上年同期上升13.58个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.69%，较上年同期上升13.59个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2640.74万元，同比减少1.07亿元；筹资活动现金流净额-1015.2万元，同比增加3147.25万元；投资活动现金流净额-646.23万元，上年同期为-458.33万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末增加1726.69%，占公司总资产比重上升10.87个百分点；其他非流动资产较上年末减少99.94%，占公司总资产比重下降8.59个百分点；货币资金较上年末减少19.71%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；固定资产较上年末减少4.96%，占公司总资产比重上升1.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少81.47%，占公司总资产比重下降5.69个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少70.99%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少54.49%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.02%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.59亿元，占净资产的16.01%，较上年末减少1470.75万元。其中，存货跌价准备为1527.13万元，计提比例为8.75%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1057万元，同比下降29.35%；研发投入占营业收入比例为3.08%，相比上年同期下降2.46个百分点。

　　2025年，公司流动比率为14.76，速动比率为11.15。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为韩阳，取代了三季度末的李永前。在具体持股比例上，胡振民、朱秋连、叶灵香持股有所上升，梁转侠、李凌子持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，*ST春天24.56%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东西藏荣恩科技有限公司质押1.14亿股公司股份，占其全部持股的60.24%；第二大股东肖融质押3014万股公司股份，占其全部持股的53.1%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。