中证智能财讯海王生物（000078）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入266.68亿元，同比下降12.04%；归母净利润亏损5.63亿元，上年同期亏损11.93亿元；扣非净利润亏损6.15亿元，上年同期亏损12.38亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比增长164.02%；报告期内，海王生物基本每股收益为-0.214元，加权平均净资产收益率为-37.14%。

　　以4月29日收盘价计算，海王生物目前市盈率（TTM）约为-14.86倍，市净率（LF）约6.82倍，市销率（TTM）约0.31倍。

　　资料显示，公司主要业务包括医药商业、医药工业、医药研发。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-37.14%，较上年同期上升13.57个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.6%，较上年同期上升2.77个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.04亿元，同比增长164.02%；筹资活动现金流净额3799.72万元，同比减少1.99亿元；投资活动现金流净额3965.99万元，上年同期为-1.4亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加29.83%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少10.15%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；货币资金较上年末减少13.76%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；预付款项较上年末减少41.36%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加10.8%，占公司总资产比重上升7.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少41.36%，占公司总资产比重下降6.35个百分点；长期借款较上年末增加57.37%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.98%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为32.04亿元，占净资产的261.09%，较上年末减少2.83亿元。其中，存货跌价准备为9767.59万元，计提比例为2.96%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5592.61万元，同比下降2.76%；研发投入占营业收入比例为0.21%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为39.61%。

　　2025年，公司流动比率为1，速动比率为0.87。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、UBS AG、上海申宸私募基金管理合伙企业(有限合伙)-上海申宸辉耀私募证券投资基金、中信证券股份有限公司、张青、高盛国际-自有资金，取代了三季度末的陈坚民、徐林芳、张华、白视玮、郭澄雪、李莫明。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，海王生物46.15%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东深圳海王集团股份有限公司质押12.14亿股公司股份，占其全部持股的99.83%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。