中证智能财讯万邦德（002082）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.17亿元，同比下降22.59%；归母净利润亏损1.67亿元，上年同期盈利5544.1万元；扣非净利润亏损1.86亿元，上年同期盈利1385.74万元；经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元，同比增长402.39%；报告期内，万邦德基本每股收益为-0.27元，加权平均净资产收益率为-6.47%。

　　以4月29日收盘价计算，万邦德目前市盈率（TTM）约为-104.21倍，市净率（LF）约6.93倍，市销率（TTM）约15.6倍。

　　资料显示，公司医药制造业务主要从事现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售；医疗器械业务主要从事骨科植入器械、一次性无菌医用高分子器械的研制、生产与销售，医疗器械设备代理与维保服务、医院机构一体化交钥匙解决方案综合服务等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-6.47%，较上年同期下降8.55个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.6%，较上年同期下降5.56个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.04亿元，同比增长402.39%；筹资活动现金流净额5713.13万元，同比增加9946.31万元；投资活动现金流净额-2.71亿元，上年同期为-1.52亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加244.34%，占公司总资产比重上升8.78个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少32.94%，占公司总资产比重下降7.72个百分点；预付款项较上年末减少56.43%，占公司总资产比重下降4.42个百分点；无形资产较上年末增加25.9%，占公司总资产比重上升2.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少26.26%，占公司总资产比重下降5.39个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加199.18%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；长期应付款合计占公司总资产的2.48%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加37.23%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.33亿元，占净资产的9.25%，较上年末增加1881.43万元。其中，存货跌价准备为2100.31万元，计提比例为8.28%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9738.8万元，同比增长20.99%；研发投入占营业收入比例为8.72%，相比上年同期上升3.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为39.25%。

　　2025年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.05。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为温岭市万龙医药科技合伙企业(有限合伙)、汪小军，取代了三季度末的赵守明、庄惠。在具体持股比例上，永拓投资久盈1号私募证券投资基金、浙江中昊投资有限公司持股有所上升，万邦德集团有限公司、章志坚、温岭惠邦投资咨询有限公司、温岭富邦投资咨询有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，万邦德36.34%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东万邦德集团有限公司质押1.53亿股公司股份，占其全部持股的86.83%；第三大股东赵守明质押3588.96万股公司股份，占其全部持股的96.3%；第六大股东青岛同印信投资有限公司质押1140.67万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。