中证智能财讯衢州发展（600208）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入35.89亿元，同比下降78.23%；归母净利润2.61亿元，同比下降74.29%；扣非净利润5.76亿元，同比下降67.14%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降61.67%；报告期内，衢州发展基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.63%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-3.14亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为2.05亿元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-1.6亿元。

　　以4月29日收盘价计算，衢州发展目前市盈率（TTM）约为134.9倍，市净率（LF）约0.85倍，市销率（TTM）约9.81倍。

　　资料显示，公司主要经营活动为房地产开发和投资等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.63%，较上年同期下降1.76个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.23%，较上年同期下降1.93个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.39亿元，同比下降61.67%；筹资活动现金流净额-28.46亿元，同比增加10.04亿元；投资活动现金流净额23.58亿元，上年同期为36.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期股权投资较上年末增加0.46%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；存货较上年末减少7.3%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少98.17%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加13.01%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少55.24%，占公司总资产比重下降6.5个百分点；长期借款较上年末增加44.07%，占公司总资产比重上升4.3个百分点；其他非流动负债较上年末增加691.02%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；其他流动负债较上年末减少17.06%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为296.59亿元，占净资产的71.79%，较上年末减少23.36亿元。其中，存货跌价准备为21.68亿元，计提比例为6.81%。

　　2025年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.23。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为衢州智宝企业管理合伙企业(有限合伙)，占比18.954%。在具体持股比例上，富国基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，衢州发展46.15%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东衢州智宝企业管理合伙企业(有限合伙)质押15.68亿股公司股份，占其全部持股的97.23%；第二大股东黄伟质押14.47亿股公司股份，占其全部持股的99.8%；第四大股东浙江新湖集团股份有限公司质押5.24亿股公司股份，占其全部持股的99.57%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。