中证智能财讯西宁特钢（600117）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入59.23亿元，同比增长3.60%；归母净利润亏损9亿元，上年同期亏损8.63亿元；扣非净利润亏损9.53亿元，上年同期亏损9.57亿元；经营活动产生的现金流量净额为7294.8万元，上年同期为-1.11亿元；报告期内，西宁特钢基本每股收益为-0.28元，加权平均净资产收益率为-21.83%。

　　以4月29日收盘价计算，西宁特钢目前市盈率（TTM）约为-9.37倍，市净率（LF）约2.28倍，市销率（TTM）约1.42倍。

　　资料显示，公司的主要业务为钢材的生产与销售、商品房的开发与销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-21.83%，较上年同期下降4.34个百分点。公司2025年投入资本回报率为-13.37%，较上年同期上升0.65个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7294.8万元，同比增加1.84亿元；筹资活动现金流净额-6793.53万元，同比增加1.89亿元；投资活动现金流净额-4435.22万元，上年同期为-3146.36万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加253.2%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；存货较上年末减少14.74%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；固定资产较上年末减少2.46%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；递延所得税资产较上年末减少99.64%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加63.32%，占公司总资产比重上升5.01个百分点；合同负债较上年末增加86.4%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；长期借款较上年末增加370.05%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少38.21%，占公司总资产比重下降2.73个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为11.16亿元，占净资产的30.24%，较上年末减少1.93亿元。其中，存货跌价准备为4.13亿元，计提比例为26.99%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.49亿元，同比增长0.18%；研发投入占营业收入比例为4.2%，相比上年同期下降0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.5，速动比率为0.26。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为青海省国有资产投资管理有限公司、西宁特殊钢股份有限公司破产企业处置专用账户、金诚信矿业管理股份有限公司。在具体持股比例上，青海信保资产运营有限公司持股有所上升，北京恒溢永晟企业管理中心(有限合伙)持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，西宁特钢25.44%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东天津建龙钢铁实业有限公司质押7.28亿股公司股份，占其全部持股的74.66%；第四大股东青海欣世置业有限公司质押1亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。